Bảng Anh: Nguy cơ định giá lại của BoE đè nặng lên Sterling – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) cho rằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tháng 7 của Vương quốc Anh (UK), dự kiến đi ngang theo tháng, khó có khả năng làm thay đổi kỳ vọng về Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Đường cong hoán đổi ngụ ý có 75 điểm cơ bản thắt chặt lên 4,50%, mà Haddad cho là quá mạnh tay, cảnh báo rằng điều này khiến Bảng Anh (GBP) dễ bị tác động bởi việc điều chỉnh quan điểm ôn hòa hơn của BoE do khoảng cách sản lượng âm, lãi suất chính sách cao hơn mức trung điểm và triển vọng thắt chặt chính sách tài khóa.

Định giá thị trường được cho là quá mạnh tay

"GDP tháng 7 của UK sẽ được công bố vào thứ Sáu, nhưng khó có khả năng làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BOE). GDP thực dự báo đạt 0,0% theo tháng so với +0,3% của tháng 6, do sự sụt giảm doanh số bán lẻ trong tháng 7 đã bù trừ cho sự cải thiện trong Chỉ số PMI tổng hợp. Để tham khảo, dự báo cơ sở quý III của BoE là 0,1% theo quý."

"Đường cong hoán đổi hàm ý có 75 điểm cơ bản tăng lãi suất của BOE trong mười hai tháng tới lên 4,50%. Theo quan điểm của chúng tôi, đó là quá mạnh tay và khiến GBP dễ bị ảnh hưởng bởi sự điều chỉnh sang quan điểm ôn hòa hơn của BoE."

"Khoảng cách sản lượng âm của UK, lãi suất chính sách cao hơn mức trung điểm trong ước tính phạm vi trung lập 2% đến 4% của BoE và triển vọng thắt chặt chính sách tài khóa đều cho thấy chu kỳ tăng lãi suất nên ít mạnh tay hơn."

"Bộ trưởng Tài chính UK John Healey đã cam kết xây dựng một 'vùng đệm tài khóa vững chắc chống lại bất ổn' trong ngân sách ngày 28 tháng 10. Điều này ám chỉ việc tăng thuế kết hợp cắt giảm chi tiêu do chi phí đi vay tăng lên khiến không gian tài khóa của chính phủ giảm một nửa, còn khoảng 12 tỷ bảng Anh."