Yên Nhật: Yên mạnh hơn được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản – MUFG

Lee Hardman của MUFG lưu ý rằng đồng Yên Nhật (JPY) đã tăng giá mạnh, đẩy tỷ giá USD/JPY quay trở lại vùng hỗ trợ 155,00 – mức đã được giữ vững nhiều lần trong năm nay. Hardman nhấn mạnh rằng động thái này dường như xuất phát từ các yếu tố cơ bản thay vì can thiệp của thị trường, khi các thị trường dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn và có khả năng tăng lãi suất trong tháng này. Cũng có suy đoán về việc GPIF phân bổ lại tài sản và lo ngại về chính sách tài khóa mở rộng.

Kỳ vọng BoJ thắt chặt chính sách hỗ trợ đồng Yên

"Đồng yên đã tăng giá mạnh trong một vài phiên giao dịch gần đây, khiến USD/JPY giảm về gần mức 155,00. Đây đã chứng tỏ là một mức hỗ trợ quan trọng trong năm nay, sau khi được giữ vững nhờ các đợt tăng giá do can thiệp vào cuối tháng 4/đầu tháng 5 và cuối tháng 7/đầu tháng 8. Lần này, sự tăng giá mạnh của đồng yên dường như đến từ các yếu tố cơ bản thay vì các biện pháp can thiệp, từ đó làm tăng khả năng phục hồi bền vững hơn."

"Hơn nữa, những bình luận mang tính diều hâu từ các quan chức BoJ, bao gồm cả Thống đốc Ueda vào đầu tuần này, đã cho tín hiệu rằng khả năng tăng lãi suất trong tháng này là cao."

"Quan điểm này được củng cố bởi báo cáo của Bloomberg hôm qua, cho biết BoJ đang nghiêng về việc nâng lãi suất chính sách lên 25bps trong tháng này để phản ứng với rủi ro giá cả leo thang, đồng thời để ngỏ khả năng tăng tốc độ thắt chặt trong thời gian tới, theo những người thân cận với vấn đề này. Các quan chức BoJ được cho là vẫn nhìn nhận rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, khi giá dịch vụ và đà yếu tiếp diễn của đồng yên củng cố lý do hành động. Tuy nhiên, báo cáo cũng đã làm giảm đi những suy đoán cực đoan hơn về khả năng xảy ra một đợt 'siêu tăng lãi suất' 50bps."

"Đã có gần 50bps tăng lãi suất tích lũy được thị trường dự đoán từ nay đến cuối năm và hơn 75bps tăng lãi suất tính đến giữa năm sau. Tốc độ tăng lãi suất này nhanh hơn đôi chút so với dự báo của chúng tôi về việc tăng thêm 75bps."

"Cùng lúc đó, đồng yên cũng được hỗ trợ một phần nhờ những đồn đoán mới về khả năng GPIF dịch chuyển phân bổ tài sản sang tài sản trong nước, điều này sẽ giúp giảm bớt dòng vốn chảy ra nước ngoài – yếu tố từng gây áp lực lên đồng yên."