Giá bitcoin có thể bỏ qua chu kỳ halving 4 năm để chuyển sang chu kỳ nợ kéo dài từ 6 đến 8 năm, theo phân tích on-chain

Mô hình giá Bitcoin (BTC-USD) có thể đang rời xa lịch trình halving bốn năm. Chuyên gia phân tích on-chain Willy Woo cho rằng thị trường có thể áp dụng chu kỳ nợ sáu đến tám năm phổ biến trong tài chính truyền thống. Nhận định này được đưa ra khi Bitcoin giao dịch quanh mức $80,841 sau khi phục hồi từ đợt giảm 50% so với đỉnh tháng 10 năm 2025 là $126,198.

Trong những năm trước, mỗi lần halving đều giảm số lượng token mới được tạo ra xuống một nửa. Điều này dẫn đến nguồn cung giảm, khiến giá BTC tăng. Willy Woo cho rằng hiện tại mức giảm cung này đã quá nhỏ để thúc đẩy các biến động lớn về giá BTC. Việc tạo Bitcoin mới giảm xuống 0,8% vào năm 2024 và dự kiến sẽ giảm còn 0,4%. Các thợ mỏ vàng đã bổ sung 1,7% vào lượng cổ phiếu vào năm 2025, nghĩa là Bitcoin bổ sung nguồn cung mới chậm hơn vàng vật chất. Nghiên cứu từ Fidelity Digital Assets (FIS) cũng ghi nhận mức độ biến động giá thấp hơn, liên hệ tới thói quen giao dịch thay đổi do ảnh hưởng từ spot ETF.

Ray Dalio Phổ biến mô hình chu kỳ nợ

Mô hình halving theo dõi nguồn cung coin, nhưng các thị trường lớn lại vận hành theo dòng tiền và tín dụng. Nhà đầu tư tỷ phú Ray Dalio đã làm cho mô hình nợ này trở nên phổ biến. Quá trình bắt đầu khi các ngân hàng trung ương hạ lãi suất nhằm khiến các khoản vay trở nên rẻ hơn. Việc vay vốn dễ dàng thúc đẩy chi tiêu và làm tăng giá tài sản, cho đến khi lạm phát tăng khiến các ngân hàng buộc phải tăng lãi suất trở lại. Tín dụng trở nên thắt chặt làm kinh tế chững lại, dẫn đến các chu kỳ hạ lãi suất mới.

Quảng cáo

Giảm 55% tại TipRanks

• Mở khóa các công cụ đầu tư mạnh mẽ với TipRanks Premium để đưa ra các quyết định đầu tư thông minh và tự tin hơn
• Đăng ký bản tin TipRanks Smart Investor và khám phá các cơ hội đầu tư mới với các lựa chọn cổ phiếu được hỗ trợ bởi dữ liệu

Tìm hiểu thêm về TipRanks Premium

Dữ liệu từ Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia Hoa Kỳ cho thấy chu kỳ kinh doanh trung bình tại Mỹ sau chiến tranh kéo dài 75 tháng, tức hơn sáu năm một chút. Ý tưởng chu kỳ 6 đến 8 năm của Willy Woo phù hợp với phần cuối của khoảng thời gian này. Các biến động giá gần đây phản ánh cả hai lý thuyết. Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất về 0 vào tháng 3 năm 2020 trước khi Bitcoin đạt đỉnh vào cuối năm 2021, và đợt tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022 trùng với sự sụt giảm của thị trường crypto.

Bitcoin Lập đỉnh sau đợt halving tháng 4/2024

Những người tin vào kịch bản bốn năm cho rằng mô hình lịch sử vẫn đang đi đúng hướng. Bitcoin đã lập đỉnh kỷ lục khoảng 18 tháng sau đợt halving tháng 4/2024 trước khi bước vào đợt giảm giá mạnh, trùng với thời điểm đỉnh của các thị trường năm 2017 và 2021. Tính đến nay, Bitcoin chỉ hoàn thành bốn chu kỳ đầy đủ. Điều này khiến số liệu mẫu còn nhỏ, gây khó khăn cho việc chứng minh các thay đổi dài hạn.

Nếu mô hình halving lịch sử còn hiệu lực, Bitcoin sẽ tạo đáy thị trường vào khoảng cuối năm 2026 trước khi phục hồi vào chu kỳ halving 2028. Nếu Bitcoin chuyển sang chu kỳ 6 đến 8 năm, giá có thể sẽ không chạm đáy cho đến năm 2027 hoặc muộn hơn. Các đợt giá tăng trong tương lai sẽ dựa theo các đợt cắt giảm lãi suất của Fed thay vì lịch halving.

Tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin đang ở mức $80,841.