Dòng tiền ròng của stablecoin trong 30 ngày qua đã chuyển sang tích cực lần đầu tiên kể từ tháng 5, chấm dứt chuỗi 113 ngày liên tiếp dòng tiền ròng âm và đánh dấu sự thay đổi sau nhiều tháng dòng tiền rút khỏi các sàn giao dịch.
Tuy nhiên, chuyên gia phân tích on-chain Axel Adler Jr. cảnh báo rằng đà phục hồi đang yếu dần, trong khi các tín hiệu từ thị trường vĩ mô vẫn giữ ở mức trung lập.
Dòng tiền ròng Stablecoin cải thiện, rồi nhanh chóng hạ nhiệt
Dòng tiền ròng của stablecoin chuyển sang tích cực vào ngày 1 tháng 9, khi mức trung bình 30 ngày của dòng stablecoin ERC-20 nạp lên các sàn giao dịch vượt qua mốc 0. Dòng tiền ròng đạt 13,85 triệu USD trong ngày này, đánh dấu mức tích cực đầu tiên trong gần bốn tháng.
Tuy nhiên, đà phục hồi đã suy yếu nhanh chóng. Dòng tiền ròng giảm từ 13,85 triệu USD vào ngày 1 tháng 9 xuống còn 6,85 triệu USD vào ngày 3 tháng 9, tức giảm khoảng 51% sau hai ngày.
Sức mua stablecoin của Bitcoin được cải thiện, nhưng còn chậm
Một chỉ số khác do Adler theo dõi, Tỷ lệ cung stablecoin trên Bitcoin (SSR), cho thấy sức mua stablecoin so với Bitcoin đã được cải thiện nhẹ, mặc dù đà phục hồi vẫn còn hạn chế.
SSR so sánh giá trị thị trường của Bitcoin với tổng nguồn cung stablecoin và được sử dụng như một thước đo sức mua tiềm năng. Chỉ số SSR càng thấp tức là stablecoin càng có sức mua lớn so với Bitcoin.
SSR đã giảm từ mức đỉnh tháng 8, cho thấy stablecoin đã phục hồi phần nào sức mua tương đối. Chỉ số này đạt 13,84 vào ngày 1 tháng 9, trong khi các dao động 90 ngày, 200 ngày và 365 ngày vẫn trên 0, lần lượt là +0,215; +0,249 và +0,162. Cả ba đều đã giảm so với đỉnh ngày 26 tháng 8.
Các số liệu trên cho thấy sức mua của stablecoin đang được cải thiện, nhưng vẫn chưa trở lại xu hướng gần đây, theo Adler.
“Dòng tiền lên sàn không còn rõ ràng ở mức âm, trong khi SSR đang giảm từ đỉnh ngắn hạn gần đây, nhưng cả hai chỉ số đều chưa xác nhận sự mở rộng thanh khoản rõ rệt,” Adler cho biết.
Điều gì sẽ xác nhận đảo chiều thanh khoản?
Adler cho biết sự đảo chiều thanh khoản bền vững sẽ đòi hỏi cả sự gia tăng dòng tiền ròng và chỉ báo SSR giảm sâu hơn nữa.
Nếu dòng tiền tiếp tục tăng, dữ liệu sẽ củng cố bằng chứng rằng thanh khoản đang trở lại các sàn giao dịch. Tuy nhiên, nếu dòng tiền ròng chuyển sang tiêu cực trở lại, sự thay đổi trong tháng 9 chỉ mang tính tạm thời.
Tại sao điều này quan trọng
Dòng tiền stablecoin tích cực cho thấy thanh khoản đang chuyển mạnh lên các sàn giao dịch và tiềm năng sẵn sàng để mua tài sản crypto. Nếu dòng tiền tiếp tục tăng trưởng, điều này sẽ củng cố quan điểm rằng thanh khoản thị trường đang phục hồi sau nhiều tháng dòng tiền bị rút ra.
