Yên Nhật: Trường hợp đồng yên đảo chiều đang hình thành – Societe Generale

Các chiến lược gia của Societe Generale nhấn mạnh khối lượng giao dịch USD/JPY lớn khi cặp tiền này giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, buộc các tài khoản sử dụng đòn bẩy phải đóng các vị thế bán khống. Họ cho rằng khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) thắt chặt chính sách nhanh hơn và dòng vốn hồi hương trái phiếu diễn ra trước thời điểm kết thúc năm tài chính đang hỗ trợ triển vọng tích cực hơn cho đồng Yên Nhật, mặc dù mức độ tin tưởng vẫn phụ thuộc vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và diễn biến chênh lệch lãi suất.

Dòng tiền lớn khi tâm lý về đồng Yên thay đổi

"USD/JPY đã gặp khó khăn trong việc vượt qua ngưỡng cản tạm thời tại 160,70/161, tương ứng với đường trung bình động 50 ngày, vào đầu tuần này và kể từ đó đã chứng kiến một đợt giảm mạnh. Cần lưu ý rằng cặp tiền này có thể đang hình thành vai phải của mô hình vai đầu vai, thường báo hiệu xu hướng giảm tiềm năng. Nếu có sự phục hồi, đường trung bình động gần 160,70/161 có thể vẫn sẽ là rào cản chính. Hỗ trợ quan trọng tiếp theo nằm tại đường viền cổ của mẫu hình gần 155. Nếu phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt một đợt giảm sâu hơn."

"Ước tính đã có khoảng 30 tỷ USD được giao dịch hôm qua trong nhịp giảm của USD/JPY từ trên đường trung bình động 100 ngày xuống dưới đường 200 ngày và hoạt động bán tiếp tục diễn ra tại thị trường châu Á qua đêm, làm nới rộng khoảng cách dưới ngưỡng tâm lý, buộc các tài khoản sử dụng đòn bẩy phải nhanh chóng đối phó và đóng các vị thế bán khống."

"Khi BoJ có khả năng tăng tốc độ thắt chặt chính sách (không phải biên độ), và dòng vốn hồi hương trái phiếu diễn ra sôi động hơn trước khi kết thúc năm tài chính (theo mô hình mùa vụ lặp lại), có cơ sở để tin rằng đồng Yên có thể đang chuẩn bị đảo chiều. Mức độ tin tưởng phần nào sẽ phụ thuộc vào động thái tiếp theo của Fed và liệu chênh lệch lợi suất trái phiếu có hỗ trợ được cho biến động giao ngay hay không."

"Đó là trường hợp xảy ra hôm qua khi chênh lệch lợi suất UST/JGB kỳ hạn 2 năm thu hẹp 9 điểm cơ bản xuống 250 điểm cơ bản nhưng đà tăng bị chững lại qua đêm, đặt dấu hỏi về khả năng đồng Yên có thể tăng giá bền vững. Thị trường từng trải qua kịch bản này trước đó, đặc biệt là đầu tháng 8 khi tác động của can thiệp phối hợp chỉ mang tính tạm thời và những người đầu tư mua đồng Yên/bán USD cuối cùng đã phải rút lui khi lực mua xuất hiện ở các đợt giá giảm, cùng với sự yếu đi lặp lại của đồng Yên gây thất vọng."

"Nếu dữ liệu NFP ngày mai thấp hơn dự kiến (tin đồn giảm còn 40 nghìn sau số liệu ADP) và/hoặc chỉ số CPI tuần tới gây bất ngờ, niềm tin về một chuỗi tăng giá mạnh của đồng Yên sẽ được củng cố. Các thành viên thị trường cũng chỉ ra lực bán từ các mô hình giao dịch và điều chỉnh vị thế bởi các tài khoản sử dụng đòn bẩy sau phát biểu cứng rắn của thành viên hội đồng BoJ Takata. Một số nguồn tin sáng nay đã dập tắt khả năng có đợt tăng lãi suất mạnh 50 điểm cơ bản, khiến thị trường đảo chiều nhẹ và đẩy cặp tỷ giá lên 157 từ mức thấp nhất trong ngày là 156,36."