Đô la Mỹ: Quan điểm ổn định trong ngắn hạn – BBH

Elias Haddad từ Brown Brothers Harriman (BBH) cho biết Đô la Mỹ (USD) hiện đang yếu chủ yếu so với Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ, trong bối cảnh giá Dầu Brent tiến gần mốc 100 USD. Haddad dự báo USD sẽ ổn định trong ngắn hạn, ngoại trừ so với Yên Nhật, và nhận thấy kỳ vọng tăng lãi suất của Fed vẫn cao trước cuộc họp FOMC tháng 9, nhưng cuối cùng sẽ có sự điều chỉnh ôn hòa khi Fed giữ nguyên lãi suất.

Kỳ vọng lãi suất của Fed và triển vọng của Đô la Mỹ

"Dữ liệu việc làm tư nhân ADP tháng 8 cho thấy nhu cầu lao động vẫn chưa ấn tượng. Nền kinh tế tạo thêm +38 nghìn việc làm khu vực tư nhân trong tháng 8 (dự báo: +47 nghìn) so với +46 nghìn trong tháng 7, là mức thấp nhất kể từ tháng 1. Đáng chú ý, mối tương quan giữa thay đổi hàng tháng của ADP và bảng lương phi nông nghiệp (NFP) là yếu."

"Trong khi đó, Beige Book mới nhất của Fed vẫn cho thấy hoạt động kinh tế vững chắc và thị trường lao động ổn định. “Triển vọng chung cho những tháng tới là tích cực…Việc làm tăng nhẹ tổng thể.” Triển vọng lạm phát thì trái chiều."

"Chỉ số ISM Dịch vụ tháng 8 là điểm nhấn quan trọng khác (15:00 tại London, 10:00 tại New York). Dữ liệu này dự kiến tiếp tục phản ánh nhu cầu ổn định và áp lực lạm phát dai dẳng. Chỉ số chính dự báo đạt 54,1 tháng thứ 2 liên tiếp, và chỉ số Giá Thanh toán dự kiến ở mức 70,0 so với 70,3 trong tháng 7."

"Chúng tôi kỳ vọng USD sẽ ổn định trong ngắn hạn, ngoại trừ so với JPY. Kỳ vọng tăng lãi suất Fed funds sẽ duy trì ở mức cao trước quyết định của FOMC ngày 16 tháng 9, với chỉ số CPI tháng 8 công bố vào ngày 11 tháng 9 là phép thử quyết định."

"Chúng tôi không kỳ vọng FOMC sẽ tăng lãi suất trong tháng này, điều này cuối cùng sẽ dẫn tới định giá lại theo hướng ôn hòa đối với USD. Tăng trưởng tiền lương phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed, và chính sách của Fed hiện đã ở mức nhất định thắt chặt, giả định mức lãi suất trung lập danh nghĩa là 3,00%."