Giá dầu chuẩn bị quay trở lại mốc 100 USD, hợp đồng tương lai dầu diesel đạt mức cao kỷ lục mới.

⑴ Giá dầu Brent chuẩn toàn cầu vào thứ Tư được giao dịch quanh mức 95 USD, tăng đáng kể so với mức hơn 80 USD cách đây một tháng, chi phí năng lượng tăng lên đang trở lại là mâu thuẫn cốt lõi mà thị trường không thể né tránh. ⑵ Nghiêm trọng hơn nữa, giá dầu diesel kỳ hạn đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục trong lịch sử, là yếu tố đầu vào then chốt cho sản xuất nông nghiệp và vận chuyển hàng hóa, việc giá dầu diesel tăng mất kiểm soát đang trực tiếp ăn mòn biên lợi nhuận ở các mắt xích của nền kinh tế thực. ⑶ Sự gia tăng giá năng lượng đã truyền dẫn vào thị trường trái phiếu thông qua kỳ vọng lạm phát, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức quanh 4,8%, lợi suất trái phiếu chính phủ của nhiều quốc gia trên thế giới cũng đồng loạt chạm mức cao nhất trong nhiều năm, phản ánh yêu cầu đền bù ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với việc giá cả liên tục tăng cao. ⑷ Phân tích của Morgan Stanley cho thấy, mối tương quan thuận giữa giá dầu và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang tiệm cận mức mạnh nhất trong năm năm qua, trong khi mối tương quan nghịch giữa cổ phiếu và giá dầu cũng ở vùng cực đoan, hiệu ứng kìm hãm tài sản rủi ro do cú sốc năng lượng đang bị khuếch đại. ⑸ Vòng tăng giá dầu lần này bắt đầu từ tháng 7, khi sự kiện tấn công tàu thương mại ở eo biển Hormuz khiến căng thẳng Mỹ-Iran leo thang trở lại. Mặc dù ngoài các yếu tố địa chính trị, thâm hụt tài khóa không bền vững của Mỹ, nhu cầu vốn do cơn sốt đầu tư AI đem lại và tâm lý phòng thủ toàn cầu cũng góp phần đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên cao, nhưng lực đẩy biên về phía năng lượng đang ngày càng trở nên rõ rệt. ⑹ Đối với thị trường toàn cầu, việc giá dầu trở lại con số ba chữ số không còn là kịch bản xác suất thấp, diễn biến cực đoan của giá dầu diesel càng khiến thực trạng lạm phát năng lượng không chỉ dừng lại ở câu chuyện vĩ mô mà còn hiện hữu trong chi phí doanh nghiệp và chi tiêu hàng ngày của người dân.