Zloty Ba Lan: Ngân hàng Trung ương Ba Lan trở nên thận trọng hơn sau áp lực ngoại hối – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank nhận định rằng Thống đốc NBP Adam Glapinski đã tận dụng bài phát biểu tại G20 để chuyển sang lập trường trung lập, linh hoạt hơn, tránh các gợi ý nới lỏng trước đó về khả năng cắt giảm lãi suất sớm. Khi CPI tháng 8 tăng vượt dự báo và đồng Zloty kém hơn so với các đồng tiền CE3 khác, ngân hàng đang ở thế yếu. Ghose dự đoán lãi suất sẽ không thay đổi vào ngày 9 tháng 9 nhưng nghi ngờ biện pháp này sẽ kiềm chế được sự kém hiệu quả của PLN.

Glapinski rời xa định hướng nới lỏng

"Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP), Adam Glapinski, trong phát biểu tại cuộc họp G20 của các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương tại North Carolina, đã thể hiện sự thay đổi tinh tế sang tín hiệu trung lập hơn: Ủy ban Chính sách Tiền tệ Ba Lan không cam kết trước với bất kỳ lộ trình lãi suất nào và chính sách tiền tệ phải luôn linh hoạt, dựa trên dữ liệu, dự báo và cân nhắc các rủi ro."

"Tuy nhiên, trong bối cảnh mới nhất, ngôn ngữ này rất quan trọng vì Glapinski đã không lặp lại tín hiệu nới lỏng trước đó về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra."

"NBP rõ ràng nhận thấy sự mất giá này và đang bị đẩy vào thế bị động. Ngay cả khi không phát biểu gì rõ ràng theo hướng diều hâu, những nhận xét của Glapinski cũng đánh dấu sự chuyển dịch khỏi định hướng nới lỏng và hướng tới cách tiếp cận thận trọng hơn."

"Cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ vào ngày 9 tháng 9 nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng câu hỏi chính là liệu NBP có sẵn sàng chuyển sang lập trường cứng rắn hơn một cách chính thức hay không."

"Tuy nhiên, đối với đồng zloty, có thể điều này đã quá ít, quá muộn: NBP chỉ trở nên thận trọng sau khi chịu áp lực từ tỷ giá – sự thay đổi nhỏ trong phát ngôn có thể không đủ để hạn chế tình trạng kém hiệu quả của PLN."