Rupee Ấn Độ: Lợi nhuận tháng 9 sẽ phải đối mặt với các thách thức mang tính cấu trúc – Societe Generale

Các chiến lược gia của Societe Generale nhấn mạnh việc Đồng Rupee Ấn Độ (INR) khởi đầu tháng 9 mạnh mẽ được thể hiện qua việc quay trở lại dưới mức trung bình động 100 ngày, đặt ra câu hỏi liệu sự can thiệp của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) có giúp đồng tiền này xoay chuyển tình thế bất chấp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có quan điểm diều hâu và giá Dầu tăng cao hay không. Ngân hàng cho biết Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý II tăng trưởng mạnh nhưng cảnh báo động lực lạm phát và vị thế bán ròng Đô la của RBI ở mức kỷ lục khiến bối cảnh chung vẫn gặp nhiều thách thức về cấu trúc.

Sức mạnh của Rupee so với những trở ngại về cấu trúc

"Tại các thị trường mới nổi, khởi đầu mạnh mẽ tháng 9 của INR được thể hiện khi tỷ giá quay lại dưới mức trung bình động 100 ngày ở 95,15 vào ngày hôm qua, lần đầu tiên kể từ tháng 7/2025."

"Điều này đặt ra câu hỏi rõ ràng liệu đồng tiền này đã thực sự xoay chuyển tình thế nhờ sự can thiệp của RBI và có thể tiếp tục đi lên từ đây bất chấp bối cảnh Fed tiếp tục diều hâu và giá dầu tăng cao."

"Kết quả GDP quý II tăng 7,8% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng, cho thấy nền kinh tế cho đến nay đã vượt qua cú sốc bên ngoài."

"Chuyên gia kinh tế của chúng tôi, Kunal Kundu, lưu ý rằng chỉ số GDP deflator yếu, cùng với CPI, giá thực phẩm và lạm phát giá sản xuất (WPI) tăng mạnh, có thể đã đánh giá quá cao tốc độ tăng trưởng thực tế bên dưới. Vị thế bán ròng Đô la của RBI đã đạt kỷ lục 136,8 tỷ USD vào cuối tháng 7, tăng từ 103,3 tỷ USD so với tháng 6."

"Tóm lại, bối cảnh rộng hơn vẫn còn nhiều thách thức về mặt cấu trúc"