Vàng: Rủi ro dữ liệu và hoạt động bán của CTA – TD Securities

Ryan McKay và Bart Melek của TD Securities nhấn mạnh rằng số liệu Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ sắp tới cùng với lập trường diều hâu mới của Fed sẽ là yếu tố then chốt đối với vàng, trong bối cảnh giá đang tiến gần ngưỡng bán ra của CTA (Commodity Trading Advisors) quanh mức 4.300 USD/oz. Các mô phỏng của họ cho thấy nếu giá tiếp tục giảm về phạm vi 4.200–4.100 USD/oz, vị thế của CTA có thể gần như về mức cân bằng, mặc dù họ nhận định rủi ro giảm lớn về lâu dài là hạn chế do bối cảnh kim loại quý đang được cải thiện.

Giá vàng gần các ngưỡng bán quan trọng của CTA

"Các số liệu kinh tế ngày càng quan trọng đối với kim loại quý, khi vàng đang đối mặt nguy cơ bị CTA bán ra."

"Bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu tuần này sẽ là dữ liệu tiếp theo được các nhà đầu tư kim loại quý theo dõi sát sao, nhất là trong bối cảnh Fed giữ quan điểm diều hâu và thị trường năng lượng leo thang gần đây."

"Phản ứng giá có thể sẽ nghiêng về phía giảm nếu số liệu công bố tốt hơn kỳ vọng, khi vàng đang tiệm cận các ngưỡng bán của CTA gần 4.300 USD/oz. Các mô phỏng giá của chúng tôi cũng cho thấy nếu xu hướng giảm tiếp diễn về 4.200-4.100 USD/oz, vị thế nắm giữ sẽ được thu hẹp gần về mức cân bằng trong tuần tới."

"Định giá kỳ vọng tăng lãi suất đã tăng trở lại trên 2 lần trong năm 2027 và chúng tôi cho rằng đợt phục hồi gần đây của kim loại màu vàng là quá sớm do lo ngại lạm phát vẫn còn kéo dài."

"Tuy nhiên, về phía trước, chúng tôi không dự đoán rủi ro giảm lớn khi triển vọng đối với kim loại quý đã được cải thiện trong bối cảnh chủ đề đồng USD mất giá quay trở lại, trong khi khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất vẫn còn nhiều bất ổn."