Cục Dự trữ Liên bang: Rủi ro về việc tăng lãi suất trong năm bầu cử và lãi suất kỳ hạn dài – TD Securities

Các chiến lược gia của TD Securities cho rằng các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm bầu cử vẫn được thúc đẩy bởi dữ liệu thay vì chính trị, với tần suất hành động chỉ có sự khác biệt nhỏ so với các năm không có bầu cử. Họ cảnh báo rằng việc tránh tăng lãi suất vì lý do chính trị có thể đẩy lợi suất dài hạn và hoán đổi lạm phát tăng cao hơn, đặc biệt nếu thị trường tiến đến việc định giá gần như tăng trọn vẹn tại cuộc họp tháng Mười trong khi Fed vẫn duy trì chính sách hiện tại.

Các động thái của Fed trong năm bầu cử và thị trường

"Các năm bầu cử thường không có sự tương quan với việc Fed hành động nhiều hơn hay ít hơn, vì Fed vẫn phụ thuộc vào dữ liệu."

"Trong cuộc họp gần nhất với Ngày Bầu cử, 70% các cuộc họp giữ nguyên chính sách, trong khi 30% dẫn đến tăng hoặc giảm lãi suất."

"Việc lựa chọn không tăng lãi suất vì lo ngại chính trị trong kỳ giữa nhiệm kỳ có thể thực sự đẩy lợi suất dài hạn và hoán đổi lạm phát lên cao hơn nếu Fed bị nhìn nhận là thiên vị chính trị và không sẵn sàng nâng lãi suất để kiểm soát lạm phát."

"Nếu thị trường tiếp tục định giá gần như một đợt tăng lãi suất đầy đủ vào cuộc họp tháng Mười mà không có thêm định hướng nào và Fed vẫn giữ nguyên chính sách, nhà đầu tư có thể nghĩ rằng việc giữ nguyên của Fed là mang tính chính trị nếu Warsh không đưa ra lời giải thích thỏa đáng trong buổi họp báo."

"Khi Fed tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu, nếu chúng ta bắt đầu thấy những bất ngờ tích cực xuất hiện, điều này có thể khiến thị trường lo ngại về khả năng thị trường lao động tăng tốc trở lại."