Brent: Rủi ro địa chính trị giữ mức chênh lệch ở mức cao – ING

Các nhà phân tích của ING, Warren Patterson và Ewa Manthey, lưu ý rằng Brent đã tăng trở lại trên 95 USD/thùng khi căng thẳng tại Vịnh Ba Tư leo thang làm gia tăng rủi ro nguồn cung và tạo ra mức phí địa chính trị. Họ nhấn mạnh crack ICE gasoil đạt mức cao kỷ lục, tình trạng backwardation cực đoan và các gián đoạn liên tục đối với xuất khẩu dầu diesel từ Trung Đông và Nga. ING dự báo crack sản phẩm trung bình sẽ tiếp tục ở mức rất cao và biến động khi nhu cầu theo mùa tăng mạnh.

Brent và crack dầu diesel vẫn căng thẳng

"Brent tăng trở lại trên 95 USD/thùng, đạt mức cao nhất trong hơn một tháng, khi căng thẳng tại Vịnh Ba Tư leo thang mạnh. Sau các cuộc tấn công cuối tuần, ngày hôm qua Iran đã tấn công hai tàu chở dầu trong khu vực. Trong khi đó, Mỹ tiếp tục thực hiện các cuộc không kích vào các mục tiêu của Iran trong đêm, gia tăng thêm phí rủi ro địa chính trị cho thị trường."

"Những diễn biến trong vài ngày gần đây đã đưa rủi ro đối với nguồn cung dầu khu vực trở lại tâm điểm. Dù dòng dầu vẫn lưu thông qua eo biển Hormuz bất chấp thế bế tắc giữa Mỹ và Iran, nhưng căng thẳng gia tăng khiến các tuyến qua lại gặp rủi ro. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ cho biết đã có 17 triệu thùng dầu chảy qua eo biển vào thứ Hai, khối lượng cao nhất kể từ khi xung đột bắt đầu."

"Leo thang tại Trung Đông cũng làm tiêu tan mọi hy vọng phục hồi dòng chảy sản phẩm tinh chế, khiến thị trường tiếp tục căng thẳng. Điều này thể hiện rõ nhất ở thị trường dầu diesel, khi crack ICE gasoil hôm qua giao dịch ở mức cao kỷ lục khoảng 79 USD/thùng, trong khi crack dầu diesel tại Mỹ đang giao dịch cao hơn nhiều trên 100 USD/thùng. Chênh lệch kỳ hạn phản ánh mức độ căng thẳng này, với chênh lệch ICE gasoil Sep/Nov ở mức backwardation 80 USD/tấn."

"Trước những gián đoạn đối với xuất khẩu dầu diesel từ Trung Đông và Nga, và khi chưa có dấu hiệu phục hồi tức thì, crack sản phẩm trung bình nhiều khả năng sẽ tiếp tục ở mức rất cao và biến động, đặc biệt khi nhu cầu theo mùa có xu hướng tăng mạnh. Hệ thống lọc dầu toàn cầu gần như không còn dư địa để bù đắp các gián đoạn hiện nay."

"Số liệu API mới nhất cho thấy tồn kho dầu thô của Mỹ đã giảm 2,6 triệu thùng trong tuần qua. Trong khi đó, bức tranh với sản phẩm tinh chế đa dạng hơn, với tồn kho xăng tăng 300 nghìn thùng trong khi tồn kho sản phẩm trung bình giảm 300 nghìn thùng. Diễn biến ở tồn kho sản phẩm trung bình không giúp giảm bớt nỗi lo về sự căng thẳng nguồn cung."