Rupee Ấn Độ: GDP mạnh hỗ trợ lợi suất INR cao hơn – MUFG

Michael Wan của MUFG nhấn mạnh dữ liệu GDP mạnh mẽ của Ấn Độ, với tăng trưởng Q1 năm tài chính 2026-27 đạt 7,8% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa dự báo đồng thuận 7,1%. Nhu cầu nội địa bền vững, tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và chính sách tài khóa hỗ trợ củng cố quan điểm của ông rằng lãi suất tại Ấn Độ có xu hướng tăng dần. Nhóm nghiên cứu duy trì ý tưởng giao dịch trả INR NDOIS 5 năm khi các rủi ro El Nino và việc kết thúc FCNR(B) càng làm gia tăng xu hướng này.

Tăng trưởng hỗ trợ xu hướng tăng dần

"Trong khi đó, kinh tế Ấn Độ đã tăng trưởng 7,8% so với cùng kỳ năm trước trong Q1 năm tài chính 2026-27, gây bất ngờ khi vượt qua kỳ vọng đồng thuận là 7,1%."

"Nhu cầu nội địa bền vững đã bù đắp các trở ngại địa chính trị, được hỗ trợ bởi mức tăng 12,1% so với cùng kỳ năm trước trong ngành dịch vụ tài chính và CNTT, cùng với tiêu dùng cá nhân tăng 7,1% so với cùng kỳ. Đầu tư tư nhân cho thấy một số cải thiện, mặc dù mùa mưa yếu đã ảnh hưởng nhẹ đến hoạt động nông nghiệp ở mức 3,6% so với cùng kỳ."

"Bên cạnh đó, các số liệu chung cho thấy nền kinh tế tổng thể vẫn bền vững, với tăng trưởng tín dụng tăng lên 19% so với cùng kỳ năm trước."

"Từ góc độ lãi suất, chúng tôi tiếp tục cho rằng lãi suất INR sẽ tăng dần, và chúng tôi hiện có ý tưởng giao dịch trả INR NDOIS 5 năm (xem Trả lãi suất INR sau biên bản RBI)."

"Nhìn chung, chúng tôi cho rằng khi tăng trưởng vẫn mạnh mẽ, việc kết thúc sớm biện pháp FCNR(B), tăng trưởng tín dụng khởi sắc, chính sách tài khóa dự kiến vẫn hỗ trợ, cùng với khả năng El Nino tiếp tục mạnh, thì rủi ro - lợi nhuận đang thiên về phía lãi suất tại Ấn Độ tiếp tục tăng thay vì giảm từ thời điểm này."