Bài phát biểu có xu hướng diều hâu của Waller làm tăng kỳ vọng tăng lãi suất, giá vàng từng giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 20/8, cơ hội bắt đáy đã đến?

Vietnambiz ngày 31/8 đưa tin—— Trong phiên giao dịch châu Á thứ Hai, giá vàng giao ngay từng lần đầu giảm xuống dưới 4400 USD, đánh dấu mức thấp nhất trong hơn một tuần. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Walsh có bài phát biểu thiên về chính sách “diều hâu” cảnh báo lạm phát chưa giảm đáng kể, xác suất tăng lãi suất tháng 9 tăng vọt từ 39.9% lên tới 56.9%, môi trường lãi suất cao làm giảm sức hút của vàng. Cuối tuần, quân đội Mỹ không kích đảo Larak của Iran, Iran bắn tên lửa đáp trả, xung đột địa chính trị leo thang có thể làm gia tăng lo ngại lạm phát do giá dầu tăng.

Trong phiên châu Á thứ Hai (31/8), giá vàng giao ngay từng giảm hơn 1%, lập đáy mới kể từ ngày 20/8 tại 4396.39 USD/ounce, hiện giao dịch quanh mức 4425 USD/ounce.

Chủ tịch Fed Walsh cảnh báo tại hội nghị Jackson Hole rằng lạm phát chưa có dấu hiệu giảm đáng kể, Fed vẫn còn “việc phải làm”, xác suất tăng lãi suất tháng 9 tăng từ 39.9% lên 56.9%, xác suất tháng 12 tăng tới 88.7%. Môi trường lãi suất cao đã làm giảm sức hút của vàng – tài sản không sinh lời.

Cuối tuần, quân đội Mỹ không kích đảo Larak của Iran, Iran đáp trả bằng cách bắn tên lửa vào eo biển Hormuz, rủi ro địa chính trị leo thang có thể làm gia tăng lo ngại lạm phát do giá dầu lên cao, tiếp tục gây áp lực lên vàng.

Bài phát biểu của Walsh đậm chất “diều hâu” đẩy xác suất tăng lãi suất lên cao

Giá vàng giao ngay giảm về gần 4400 USD/ounce, phản ánh tác động trực tiếp từ bài phát biểu “diều hâu” của Chủ tịch Fed Walsh tại Jackson Hole đối với tài sản không sinh lời như vàng.

Walsh cảnh báo rõ ràng, các số liệu lạm phát gần đây dù tích cực nhưng chưa thể hiện một sự thay đổi xu hướng nền tảng, Fed nếu chưa thực sự chắc chắn lạm phát đang trở lại mục tiêu 2% với tốc độ đủ nhanh thì vẫn còn “việc phải làm”.

Thị trường nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng, xác suất tăng lãi suất tháng 9 tăng từ khoảng 39.9% lên 56.9%, xác suất tháng 12 tiếp tục tăng lên 88.7%. Các chuyên gia phân tích độc lập cho rằng vàng “chịu cú sốc mạnh”. Môi trường lãi suất cao đã làm giảm đáng kể sức hấp dẫn tương đối của vàng – tài sản không sinh lời, dòng vốn có xu hướng chuyển sang những tài sản bằng USD lợi suất cao.

Walsh cũng nhấn mạnh nền tảng kinh tế Mỹ vẫn vững chắc, gồm tiêu dùng của người dân mạnh mẽ, thị trường lao động ổn định cũng như đầu tư kinh doanh tăng trưởng nhanh, càng củng cố thêm luận điệu “lãi suất sẽ ở mức cao lâu hơn”.

Ngắn hạn, nếu dữ liệu lạm phát tiếp theo tiếp tục ủng hộ quan điểm diều hâu, vàng có thể chịu thêm áp lực điều chỉnh; ngược lại, nếu dữ liệu yếu đi thì vàng có thể phục hồi kỹ thuật. Nhìn tổng thể, kỳ vọng chính sách tiền tệ vẫn là yếu tố chủ đạo chi phối xu hướng vàng.

Xung đột Mỹ-Iran leo thang gia tăng bất định địa chính trị đối với vàng

Cuối tuần qua, rủi ro địa chính trị leo thang đáng kể, mang đến yếu tố bất định bổ sung cho vàng. Sau khi quân đội Mỹ không kích đảo Larak của Iran, Iran lập tức đáp trả bằng việc phóng tên lửa đạn đạo và tên lửa hành trình chống hạm vào eo biển Hormuz, xung đột leo thang khiến thị trường lo ngại tuyến năng lượng trọng điểm tại Trung Đông bị gián đoạn.

Giá dầu nhiều khả năng tăng cao, từ đó đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu tăng, củng cố lý do Fed duy trì lãi suất cao, gián tiếp gây áp lực lên vàng.

Tuy nhiên, khi bất ổn địa chính trị tăng nhiệt cũng có thể kích hoạt nhu cầu trú ẩn rủi ro, hỗ trợ có tính giai đoạn cho vàng.

TD Securities cho biết, luận điệu diều hâu của Walsh có thể thử thách tâm lý lạc quan ngắn hạn của các kim loại quý, nhưng khó có thể đảo ngược hoàn toàn đà nắm giữ và xu hướng tiềm năng hiện tại.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến xung đột: nếu căng thẳng nhanh chóng hạ nhiệt, nhu cầu trú ẩn suy giảm, vàng sẽ tiếp tục áp lực bán; còn nếu xung đột lan rộng, vai trò trú ẩn sẽ quay trở lại.

Ngắn hạn, giá vàng sẽ giằng co gay gắt giữa tác động từ chính sách tiền tệ “diều hâu” và hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn, biến động có thể trở nên mạnh hơn.

Quan điểm của các tổ chức

Chuyên gia Lina Thomas và Daan Struyven của Goldman Sachs cho biết trong báo cáo cuối tháng 8 rằng việc các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa dự trữ ngoại tệ, mua vàng để phòng ngừa rủi ro địa chính trị và tài chính là nguồn cầu nền tảng, dự kiến đến năm 2026 các ngân hàng trung ương sẽ mua trung bình khoảng 50 tấn mỗi tháng (cao hơn nhiều so với mức trước năm 2022), riêng tháng 6 mua khoảng 100 tấn. Đồng thời, nhà đầu tư ngày càng sử dụng nhiều sản phẩm phái sinh vàng để phòng hộ bất định chính sách, có thể làm biến động tăng nhưng cũng gia tăng khả năng phục hồi.

Dù phát biểu “diều hâu” của Walsh đẩy kỳ vọng tăng lãi suất lên cao, tạo áp lực ngắn hạn đối với vàng, Goldman Sachs vẫn nhận định lực mua từ ngân hàng trung ương và khả năng Fed điều chỉnh “soft landing” sẽ thúc đẩy giá vàng hồi phục trở lại vào cuối năm.

Ngân hàng này nhấn mạnh rủi ro tăng giá vẫn nổi bật, nếu lãi suất thực giảm hoặc bất ổn địa chính trị tăng nhiệt, mục tiêu giá có thể sẽ bị vượt qua, song đồng thời biến động cũng cao hơn.

Tổng kết

Giá vàng giao ngay giảm về gần 4400 USD/ounce, bài phát biểu thiên về “diều hâu” của Walsh đã đẩy xác suất tăng lãi suất tháng 9 lên 56.9%, môi trường lãi suất cao làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Xung đột Mỹ-Iran leo thang làm tăng thêm bất định địa chính trị, có thể làm dấy lên lo ngại lạm phát do giá dầu.

TD Securities cho rằng quan điểm “diều hâu” có thể thử thách tâm lý lạc quan ngắn hạn của kim loại quý nhưng ít khả năng đảo chiều hoàn toàn.


(Biểu đồ ngày giá vàng giao ngay, nguồn: Yihuotong)

Khu vực GMT+8 11:09, giá vàng giao ngay là 4425.12 USD/ounce.