Michael Saylor nói 'Chúng tôi đã trở lại': 3 lý do MicroStrategy có thể tiếp tục mua bitcoin

Michael Saylor cho biết MicroStrategy đã trở lại. Bài đăng gồm hai từ này xuất hiện sau 10 tuần mà công ty, hiện đã đổi tên thành Strategy, không mua thêm Bitcoin (BTC) nào. Ba điểm thay đổi nhỏ trong tài chính của công ty có ý nghĩa quan trọng. Tổng hợp lại, chúng lý giải tại sao các nhà giao dịch coi bài đăng đó là một tín hiệu chứ không chỉ là một khẩu hiệu.Nợ của Strategy Không Còn Ngăn Chặn Việc Mua BitcoinStrategy hiện nắm giữ khoảng 6,69 tỷ USD, trong khi nợ phải trả trên các trái phiếu chuyển đổi là khoảng 6,71 tỷ USD. Công ty cho biết đòn bẩy ròng chỉ còn 0,1%.Cả mùa hè vừa qua, khoảng cách này đảo chiều khiến các nhà đầu tư đưa ra kịch bản công ty buộc phải bán ra. Tuần trước, khoảng cách này đã biến mất và cổ phiếu MSTR tăng 12% khi hai con số này gặp nhau. Việc “đóng băng” là có thật, bởi MicroStrategy lần cuối cùng mua BTC là vào ngày 22 tháng 6, thêm 520 BTC với giá 67.068 USD. Sau đó, công ty đã bốn lần bán ra.Tháng 8 đã mang về 3,28 tỷ USD vốn mới, và toàn bộ số này được giữ ở dạng đồng USD thay vì Bitcoin. Việc tích lũy này có mục đích rõ ràng vì phần lớn tiền mặt để trong quỹ dự trữ chi trả cổ tức. Quỹ này có 3,75 tỷ USD vào tháng 7. Hiện nay là 5,10 tỷ USD.Dự trữ USD của MicroStrategy. Nguồn: StrategySTRC Gần Như Trở Lại Mệnh GiáSTRC là cổ phiếu ưu đãi mà MicroStrategy bán ra để huy động vốn. Cổ phiếu này trả lãi suất 12% và được cấu trúc để giao dịch ở mức 100 USD. Ngày 28 tháng 8, giá đóng cửa của STRC là 97,33 USD, tăng từ mức thấp nhất 12 tháng là 71,25 USD. Giá dưới 100 USD sẽ khiến công ty bị thiệt hại.Diễn biến cổ phiếu STRC. Nguồn: TradingViewMục tiêu của chúng tôi là để STRC giao dịch ổn định ở mức 99 đến 100 USD. Nếu STRC giao dịch dưới 100 USD, chúng tôi sẽ mua lại cổ phiếu STRC một cách đều đặn và có kỷ luật, CEO Phong Le khẳng định trong báo cáo quý II.Mỗi USD dùng để mua lại STRC là một USD không được chi cho Bitcoin. Strategy đã bán coin trong tháng 8 để tài trợ cho việc phòng thủ đó. Khi giá gần 97 USD, dòng tiền thoát ra hầu như dừng lại.Quy mô rủi ro đã tăng lên. STRC huy động được 2,47 tỷ USD vào tháng 7/2025 với giá 90 USD/cổ phiếu, lãi suất 9%. Hiện nay, gần 10 tỷ USD STRC đang được giao dịch với lãi suất 12%. Khoản chi trả cổ tức này không hề nhỏ. Chỉ riêng quý II, Strategy đã trả 400,7 triệu USD cho cổ phiếu ưu đãi.Saylor Đang Phát Tín Hiệu, Không Phải Báo CáoSaylor đính kèm bài đăng của mình với biểu đồ 840.447 coin trị giá 65,72 tỷ USD. Vài giờ trước đó, ông viết “Business as usual”.Cả hai bài đăng đều không phải báo cáo pháp lý, nhưng hoạt động mua bán sẽ xuất hiện trong báo cáo hàng tuần, và báo cáo tiếp theo dự kiến vào ngày thứ Hai, 31 tháng 8. MicroStrategy có thể đã mua Bitcoin trong tuần trước, nhưng cũng có thể không. Dù sao thì, ông cũng từng tuyên bố Bitcoin đã chiến thắng hồi tháng 7, nhưng hoạt động mua vào vẫn tiếp tục đóng băng thêm năm tuần nữa.Khi Bitcoin giao dịch gần 79.183 USD vào thời điểm viết bài này, tăng 1,3% trong ngày, kho dự trữ của MicroStrategy chỉ vừa đủ “hòa vốn” nếu so với mức giá mua trung bình là 75.388 USD mỗi coin.