Euro: Quan điểm tăng lãi suất của ECB hỗ trợ biên độ giao dịch so với Đô la Mỹ - Danske Bank

Nhóm Nghiên cứu Danske lưu ý rằng EUR/USD vẫn ổn định quanh mức 1,1650 khi thị trường đánh giá lại triển vọng của ECB. Các chỉ số lạm phát tháng 8 dự kiến sẽ cho thấy lạm phát chung tăng mạnh hơn nhưng áp lực giá cơ bản được kiểm soát, hỗ trợ quan điểm của Danske về đợt tăng lãi suất cuối cùng 25 điểm cơ bản của ECB vào tháng 9, sau đó là giai đoạn tạm dừng kéo dài, với lãi suất tiền gửi được dự kiến ở mức 2,50% đến năm 2027.

Cặp tỷ giá ổn định khi lộ trình của ECB được định giá lại

"Tại khu vực đồng euro, các chỉ số lạm phát đầu tiên của tháng 8 được công bố, bắt đầu với Pháp và Tây Ban Nha. Chúng tôi kỳ vọng lạm phát khu vực đồng euro tăng lên 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 3,0%, trong khi lạm phát lõi dự kiến không đổi ở mức 2,5%. Sự gia tăng này hoàn toàn đến từ lạm phát năng lượng, do giá xăng tăng 5% hàng tháng và dầu diesel tăng 8% hàng tháng. Động lực tăng của lạm phát lõi dự báo sẽ vẫn yếu, đúng như các thành phần giá trong chỉ số PMI đã cho thấy."

"Bên cạnh đó, chúng tôi đang chờ kết quả khảo sát kinh doanh của Ủy ban châu Âu dành cho khu vực đồng euro trong tháng 8, tập trung vào kỳ vọng giá bán của các doanh nghiệp. Những kỳ vọng này đã giảm trong những tháng gần đây sau khi tăng vào tháng 3 và tháng 4. Khi kỳ vọng của lĩnh vực dịch vụ đã trở lại mức trước chiến tranh, các đợt giảm tiếp theo sẽ hạn chế kỳ vọng về nhiều hơn một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của ECB."

"Tại khu vực đồng euro, biên bản tháng 7 của ECB xác nhận rằng tăng lãi suất vào tháng 9 là kịch bản cơ bản trừ khi triển vọng lạm phát cải thiện đáng kể, nhưng không đưa ra chỉ dẫn rõ ràng nào về sau đó."

"Bức tranh lạm phát cơ bản khá tích cực, với áp lực giá chủ yếu do năng lượng và bằng chứng về áp lực cầu hoặc hiệu ứng vòng hai còn hạn chế, khiến ECB tiếp tục chờ đợi sau tháng 9. Lãi suất EUR hầu như không thay đổi sau công bố, do đợt tăng lãi suất tháng 9 đã được thị trường tính vào giá."

"Chúng tôi có dự báo mới về ECB, vẫn cho rằng sẽ có lần tăng cuối cùng vào tháng 9 nhưng không còn kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào năm sau, đồng nghĩa với việc lãi suất tiền gửi duy trì ở mức 2,50% trong suốt cho đến năm 2027."

"Tại Mỹ, hội nghị Jackson Hole hàng năm của Fed tiếp tục diễn ra. Động lực chính trên thị trường trong hội nghị này sẽ là bài phát biểu ngày hôm nay của Chủ tịch Fed, Warsh. Thị trường sẽ tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào về chính sách tiền tệ vào tháng 9. Chúng tôi kỳ vọng Warsh sẽ tiếp tục xu hướng không đưa ra nhiều hướng dẫn chính sách cho tương lai."