Euro: Triển vọng giao dịch trong biên độ biến động – Rabobank

Jane Foley, Chuyên gia Chiến lược FX Cao cấp của Rabobank, thảo luận về động lực EUR/USD xoay quanh các quan điểm khác biệt về lạm phát và chính sách giữa Mỹ và Eurozone. Họ nhấn mạnh kế hoạch mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ, các câu hỏi về khả năng mất giá của Đô la Mỹ (USD) và độ tin cậy của Fed so với danh tiếng chống lạm phát của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Báo cáo dự báo sự biến động do USD dẫn dắt và nhận định EUR/USD sẽ dao động trong một phạm vi hẹp với xu hướng tăng nhẹ trong những tháng tới.

Cặp tiền nhiều khả năng bị giữ trong phạm vi giao dịch

"Tại cuộc họp FOMC tháng 6, chín trong số mười tám thành viên dự đoán sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay (Chủ tịch Warsh không tham gia). Ở cuộc họp chính sách Fed tháng 7, ba thành viên chính thức phản đối, đề nghị tăng lãi suất ngay lập tức, và biên bản cho thấy “nhiều” thành viên sẵn sàng tiếp tục thắt chặt nếu lạm phát không giảm bớt. Tuy nhiên, USD đã giảm sau cuộc họp tháng 7 của Fed khi thị trường thất vọng vì thiếu sự bất ngờ có xu hướng diều hâu hơn."

"Số liệu tăng trưởng GDP quý 2 của Eurozone tích cực hơn dự kiến cùng với dữ liệu PMI tháng 8 khá tốt phản ánh nền kinh tế vẫn kiên cường trước cú sốc giá năng lượng trong năm nay. Dữ liệu kinh tế tích cực và kỳ vọng lãi suất ngắn hạn cao hơn thường là các yếu tố hỗ trợ tiền tệ. Tuy nhiên, dù USD mềm đã giúp EUR/USD tăng nhẹ từ cuối tháng 7 đến giữa tháng 8, thị trường vẫn ngần ngại xây dựng vị thế mua EUR dài hạn trong bối cảnh chiến tranh Iran bởi Eurozone là khu vực nhập khẩu năng lượng và điều này mang đến nhiều rủi ro cho tăng trưởng và lạm phát."

"Điều này làm phức tạp triển vọng lạm phát tại Mỹ, tạo nguy cơ xung đột giữa Bộ Tài chính và Fed, đồng thời gia tăng sự chú ý tới bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh tại Jackson Hole ngày mai."

"Chừng nào chiến tranh chưa kết thúc, chúng tôi kỳ vọng tiềm năng tăng giá của EUR vẫn bị hạn chế và ưu tiên giao dịch dao động trong phạm vi cho EUR/USD quanh khu vực 1,16 đến 1,17 trong các tháng tới."

"Trước sự mất cân bằng về các yếu tố bất định, chúng tôi nhận định diễn biến giá EUR/USD trong những tuần tới sẽ tiếp tục bị chi phối bởi các tin tức liên quan đến USD nhiều hơn là EUR, dù cả ECB và Fed đều có lịch họp chính sách vào tháng Chín. Chúng tôi cho rằng giao dịch dao động trong phạm vi sẽ còn tiếp diễn với xu hướng tăng nhẹ có thể đưa cặp tiền lên vùng 1,18 vào mùa xuân tới."