Yên Nhật: Himino phát tín hiệu chuyển sang chính sách diều hâu - MUFG

Derek Halpenny của MUFG lưu ý rằng phản ứng của đồng Yên Nhật sau bài phát biểu của Phó Thống đốc Himino là hạn chế, mặc dù những bình luận của ông phù hợp với kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất vào tháng Chín. BoJ được cho là đang chuyển sang một tốc độ siết chặt nhanh hơn, khi các diễn biến trên thị trường ngoại hối ngày càng trở thành yếu tố trọng tâm trong triển vọng lạm phát, trong khi hội nghị Jackson Hole và sự tham gia của Naoki Tamura tạo khung cho câu chuyện chính sách ngắn hạn.

Kỳ vọng tăng lãi suất BoJ vẫn ở mức cao

"Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày 16 tháng Chín, sau đó sẽ là đợt tăng lãi suất của BoJ. Hôm nay, Phó Thống đốc Himino đã có một bài phát biểu quan trọng và với xác suất tăng lãi suất đã được định giá hơn 80%, quan trọng là các bình luận của Himino được coi là ủng hộ điều đó. Những nhận xét của ông nhìn chung phù hợp với một hội đồng chính sách dường như đang thay đổi chiến lược và xem xét tốc độ tăng lãi suất nhanh hơn."

"Đồng yên suy yếu trở lại sau bài phát biểu của ông, cho thấy một số thất vọng khi Himino không nói rõ ràng hơn, nhưng dù ông không trực tiếp đưa ra tín hiệu về một đợt tăng lãi suất vào tháng tới, tông chung của ông rõ ràng là hướng sang chiều diều hâu. Himino đã có một bài phát biểu và sau đó là một cuộc họp báo, và trong cả hai dịp đều khẳng định rằng BoJ cần 'chú ý nhiều hơn đến các rủi ro lạm phát tăng' so với trước. Theo chúng tôi, đó là tín hiệu gần nhất để hướng dẫn rằng tốc độ tăng lãi suất có thể được đẩy nhanh."

"Himino cũng xác nhận rằng BoJ không cần phải có đầy đủ dữ liệu đánh giá tác động của các đợt tăng lãi suất trước khi tiếp tục tăng. BoJ cũng đã nhấn mạnh tầm quan trọng của thị trường ngoại hối đối với triển vọng lạm phát, điều này cho thấy sự nhất quán với Bộ Tài chính Nhật Bản trong mong muốn không để đồng yên tiếp tục suy yếu."

"Với việc gần như mọi kỳ vọng về tăng lãi suất vẫn được giữ nguyên sau cuộc họp, có thể nói BoJ đã hoàn thành nhiệm vụ gửi tín hiệu rõ ràng về ý định của mình. Giờ đây, hội nghị Jackson Hole sẽ trở thành tâm điểm, và Naoki Tamura sẽ thay mặt Thống đốc Ueda tham dự sự kiện này. Ông là một lựa chọn thú vị cho hội nghị vì ông là người ủng hộ mạnh mẽ việc thắt chặt tiền tệ nhanh hơn, khi từng phát biểu vào tháng Sáu rằng quan điểm của ông là nên tăng lãi suất 'cách nhau vài tháng' để đưa lãi suất chính sách về mức trung lập quanh 2,00% nhanh hơn."

"Không có số liệu kinh tế quan trọng nào hôm nay nên chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ khá trầm lắng trước bài phát biểu của Warsh tại Jackson Hole vào lúc 15:00 BST ngày mai."