Dầu mỏ: Rủi ro giao thông và chính sách tại Hormuz – MUFG

Derek Halpenny của MUFG phân tích cách mà sự bất ổn về dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz và tồn kho nhiên liệu tại Mỹ ở mức thấp đang ảnh hưởng đến giá dầu thô. Các đánh giá vận chuyển mâu thuẫn, tín hiệu ngoại giao thay đổi và lượng suy giảm lớn trong kho dự trữ distillate và xăng khiến thị trường năng lượng trở nên rất nhạy cảm với các thay đổi trong kỳ vọng nguồn cung.

Dòng chảy Hormuz và tồn kho được chú ý

"Giá dầu thô cũng đang giảm khi Tổng thống Trump tuyên bố rằng eo biển Hormuz đã được rà phá bom mìn, mặc dù còn nhiều nghi ngờ về tính xác thực của điều này."

"Vậy, đây có thể là khởi đầu cho một đợt tăng giá mới của năng lượng? Câu trả lời chắc chắn sẽ phụ thuộc vào mức độ lưu thông hiện tại qua eo biển Hormuz. Khó có thể biết chắc, nhưng mức giá dầu hiện tại cho thấy lưu lượng đã cao hơn trước đây."

"Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright khẳng định rằng quân đội Mỹ đã hỗ trợ vận chuyển hơn 15 triệu thùng dầu qua Hormuz chỉ trong một ngày vào tuần trước, với mức trung bình 7 ngày đạt hơn 8 triệu thùng mỗi ngày. Dữ liệu theo dõi (2-6 triệu thùng/ngày) cho thấy đây là một con số phóng đại, nhưng các tàu không theo dõi (không bật thiết bị truyền tín hiệu) có thể là lý do hợp lý cho sự chênh lệch này. Thực tế có thể nằm giữa hai con số, điều này vẫn là đáng chú ý."

"Giá dầu dường như phản ứng mạnh hơn trước tin tốt và giảm nhanh hơn tăng khi có tin xấu. Một bài báo của The New York Times vào thứ Ba cho rằng Mỹ đang cân nhắc đưa các nhà ngoại giao trở lại Trung Đông, ám chỉ Washington không mong đợi xung đột toàn diện xảy ra, đã góp phần kéo giá dầu giảm. Tuy vậy, các diễn biến ngày hôm qua chỉ đảo ngược một phần, không phải toàn bộ mức giảm đó."

"Thỏa thuận Hormuz giữa Iran và Oman được coi là minh chứng cho sự thách thức của Iran, có thể khiến Mỹ đáp trả, trong khi dữ liệu tồn kho năng lượng cho thấy mức giảm lớn trong dự trữ distillate và xăng. EIA cho biết tồn kho distillate hiện đang ở mức thấp kỷ lục theo mùa."