Thị trường mới nổi: Nhu cầu riêng biệt đối với cổ phiếu vẫn duy trì – BNY

Geoff Yu tại BNY nhấn mạnh rằng cổ phiếu các thị trường mới nổi khu vực EMEA đã vượt trội, với lực mua mạnh ở Ba Lan, Nam Phi và Thổ Nhĩ Kỳ kể từ trước cuộc họp Fed tháng Bảy, mặc dù đồng tiền và trái phiếu khu vực này yếu hơn. Ông nhấn mạnh rằng đa dạng hóa cổ phiếu Hoa Kỳ không phải là một giao dịch beta thị trường mới nổi và dòng tiền vào cổ phiếu thị trường mới nổi vẫn được thúc đẩy bởi các yếu tố đặc thù ở từng quốc gia và ngành, thay vì một chủ đề suy giảm giá trị đồng USD chung.

Dòng tiền khu vực được thúc đẩy bởi yếu tố riêng biệt

"EM EMEA là khu vực cổ phiếu có hiệu suất vượt trội. Trong tuần qua – bao gồm cả thông báo mua lại trái phiếu Kho bạc – dữ liệu dòng tiền của chúng tôi cho thấy Ba Lan, Nam Phi và Thổ Nhĩ Kỳ nằm trong top năm thị trường cổ phiếu được mua mạnh nhất. Dữ liệu còn chỉ ra rằng đây không phải là câu chuyện của một tuần, vì khu vực này đã được mua ròng mạnh kể từ ngay trước cuộc họp Fed tháng Bảy."

"Các thị trường EM EMEA rất đa dạng, điều này có nghĩa là không nên diễn giải các dữ liệu theo một câu chuyện chung. Nếu lãi suất thực tại Hoa Kỳ thấp hoặc lãi suất thực toàn cầu yếu là yếu tố thúc đẩy, thì Ba Lan, Nam Phi và Thổ Nhĩ Kỳ có thể mang lại lợi nhuận theo kỳ hạn và lợi suất cổ tức."

"Đa dạng hóa cổ phiếu Hoa Kỳ không phải là chiến lược dành cho thị trường mới nổi. Như đã nêu ở trên, sở hữu cổ phiếu Hoa Kỳ xuyên biên giới đã được cải thiện. Chỉ còn dư địa nhỏ cho dòng tiền thêm vào và cũng rất có chọn lọc."

"Chúng tôi không thấy chủ đề ‘Hoa Kỳ’ đồng nhất trong dòng tiền cổ phiếu thị trường mới nổi. Nếu thị trường đẩy mạnh yếu tố ‘giảm giá trị đồng USD’, thì EM Americas mới là khu vực hưởng lợi lớn nhất do có nhiều tiếp xúc với hàng hóa hơn. Điều này đã diễn ra trong quý I tại các thị trường như Brazil và Peru, với Peru hưởng lợi đáng kể từ việc giá silver tăng mạnh."

"Chúng tôi tiếp tục hướng đến hiệu suất tốt hơn tại các thị trường mới nổi có lợi suất cao như một biện pháp phòng hộ trước rủi ro đồng USD, trong khi cổ phiếu các thị trường mới nổi sẽ cần dựa vào các yếu tố riêng biệt và sự thay đổi rộng hơn trong sở thích phân bổ tài sản."