Warsh khó có khả năng đề cập đến sự can thiệp vào thị trường trái phiếu tại sự kiện Jackson Hole, theo Morgan Stanley.

```html01:09 PM EDT, 24/08/2026 (MT Newswires) -- Chủ tịch Federal Reserve, Kevin Warsh, được dự đoán sẽ không giúp làm rõ sự mơ hồ của nhà đầu tư về việc Bộ Tài chính can thiệp vào thị trường trái phiếu trong bài phát biểu sắp tới tại Jackson Hole, Morgan Stanley cho biết trong một bản ghi chú gửi vào thứ Hai. Bài phát biểu đầu tiên của Warsh với tư cách là lãnh đạo Fed tại hội nghị chuyên đề chính sách kinh tế hàng năm vào thứ Sáu diễn ra đúng lúc các nhà đầu tư đang cố gắng hiểu rõ ý nghĩa của thông báo bất ngờ về kế hoạch mua lại nợ mở rộng của Bộ Tài chính tuần trước. Các nhà kinh tế học của Morgan Stanley cho rằng việc mở rộng mua lại trái phiếu là bằng chứng cho thấy Bộ Tài chính không còn thoải mái với sự tăng lên của lãi suất dài hạn. “Thông báo này đặt ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời về mối quan hệ giữa quản lý nợ của Bộ Tài chính và chính sách của Federal Reserve, cũng như mức độ phối hợp giữa hai tổ chức,” Michael Gapen, Chuyên gia kinh tế trưởng của Morgan Stanley tại Mỹ, nhận định. Các tuyên bố về chính sách của Fed đã trở nên ngắn gọn hơn đáng kể dưới sự lãnh đạo của Warsh, loại bỏ hướng dẫn dự báo. Gapen cho biết Warsh nhiều khả năng sẽ không đề cập đến triển vọng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn, bao gồm cả việc mở rộng chương trình mua lại. “Chúng tôi kỳ vọng (Warsh) sẽ tiếp tục giữ vững quan điểm, nói ít hơn và làm giảm vai trò của các sự kiện như Jackson Hole trong hệ thống truyền thông của Fed,” Gapen nói. Thông báo của Bộ Tài chính vào thứ Tư được đưa ra chỉ hai ngày sau khi lợi suất trái phiếu Bộ Tài chính kỳ hạn 30 năm vượt qua mức 5,3%, đạt đỉnh cao nhất kể từ năm 2007. Lợi suất này đã giảm năm điểm cơ bản xuống còn 5,23% vào phiên giao dịch giữa ngày thứ Hai, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm 4,2 điểm cơ bản xuống 4,7%. Theo Gapen, Warsh đã hiệu quả xác nhận việc tăng lãi suất dài hạn như một cơ chế để thắt chặt điều kiện tài chính và khôi phục ổn định giá cả. “Nếu Bộ Tài chính trở nên nhạy cảm hơn với việc tăng chi phí vay dài hạn và Fed coi các khoản phí kỳ hạn cao hơn là cần thiết để giảm lạm phát, thì việc mở rộng mua lại có thể làm tăng xác suất Fed phải nâng lãi suất ngắn hạn để đạt được ổn định giá cả,” Gapen nói. Thị trường hiện định giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 58% trong tháng 9, với khả năng còn lại dành cho việc tăng 25 điểm cơ bản, theo công cụ CME FedWatch.```