Forint Hungary: Chính sách nới lỏng của MNB và triển vọng carry trade HUF – BNY

Geoff Yu từ BNY mô tả Hungary là một câu chuyện mang tính xây dựng trong khu vực EMEA, với việc đánh giá lại sau bầu cử và triển vọng cho tiếp tục nới lỏng chính sách của MNB. Yu lưu ý dòng vốn doanh nghiệp mạnh, chênh lệch lợi suất vẫn đủ thu hút, và cho rằng đồng Forint Hungary (HUF) có thể được củng cố hơn như một đồng tiền vay mượn nếu lạm phát được kiểm soát, ngay cả khi những hạn chế về năng lượng và điện lực đòi hỏi sự thận trọng về thời hạn và rủi ro tài khóa.

Triển vọng tích cực với HUF và đường đi của MNB

"Hungary là bài kiểm tra đầu tiên. Hiện tại, Hungary kiểm tra xem liệu việc nới lỏng có thể tiếp tục bất chấp những hạn chế về cung và tài khóa hay không. Ngân hàng Quốc gia Hungary (MNB) họp trong tuần này sau đợt đánh giá lại mạnh mẽ sau bầu cử, bao gồm việc lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm 200 điểm cơ bản."

"Triển vọng của Hungary là tích cực. Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm lạc quan về Hungary, mặc dù vị thế của khách hàng cho thấy nên chọn lọc. Thời hạn dài là đắt đỏ do rủi ro trượt ngân sách, và dòng vốn chủ quyền, dù vẫn tích cực, yếu hơn so với quý 1 và quý 2."

"Trước bối cảnh các điều kiện tài chính được nới lỏng trên toàn Eurozone và các động thái của Kho bạc Hoa Kỳ, HUF có thể củng cố vị thế là đồng tiền vay mượn, miễn là các số liệu lạm phát vẫn được kiểm soát. Những hạn chế rõ ràng về cung năng lượng và điện lực biện minh cho sự thận trọng, nhưng hoạt động kinh tế đang đủ chậm lại để MNB có thể tiếp tục nới lỏng."

"Dòng vốn doanh nghiệp thể hiện một câu chuyện tích cực hơn, tăng vọt lên mức cao nhất trong sáu tháng qua. Các cải cách thể chế khu vực công đang được khởi động, và thị trường dường như kỳ vọng tác động tích cực lan tỏa sang khu vực tư nhân. Chênh lệch lợi suất vẫn đủ hấp dẫn để tiếp tục duy trì nhu cầu."

"Hiện tại, Hungary kiểm tra xem liệu việc nới lỏng có thể tiếp tục bất chấp những hạn chế về cung và tài khóa hay không. Ngân hàng Quốc gia Hungary (MNB) họp tuần này sau đợt đánh giá lại mạnh mẽ sau bầu cử, bao gồm việc lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm 200 điểm cơ bản. Thâm hụt cả năm vẫn đang theo kế hoạch để đạt 7,5% GDP nhưng thặng dư hàng tháng kỷ lục trong tháng Sáu và tháng Bảy đã thay đổi bức tranh ngắn hạn."