Đô la New Zealand: Doanh số bán lẻ giảm nhưng thị trường vẫn định giá các đợt tăng lãi suất – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) nhấn mạnh rằng doanh số bán lẻ của New Zealand trong Quý II đã bất ngờ giảm, chủ yếu do các ngành hàng nhiên liệu và liên quan đến ô tô, trong khi doanh số bán lẻ lõi vẫn tăng, cho thấy nhu cầu nội địa bền bỉ. Thị trường gần như đã hoàn toàn phản ánh việc Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 2,75% vào ngày 2 tháng 9 và tổng mức thắt chặt 75 điểm cơ bản trong vòng mười hai tháng, nhưng dư địa tăng của NZD/USD bị đánh giá là hạn chế.

RBNZ thắt chặt nhưng dư địa tăng của NZD bị giới hạn

"Khối lượng doanh số bán lẻ của New Zealand bất ngờ giảm mạnh trong Quý II. Tổng doanh số bán lẻ giảm -0,5% so với quý trước (dự báo: 0,2%) so với mức 1,0% trong Quý I, chủ yếu do các ngành bán lẻ nhiên liệu, xe cơ giới và phụ tùng."

"Loại trừ các mặt hàng biến động này, doanh số bán lẻ lõi tăng 0,7% so với quý trước so với mức 1,1% trong Quý I, phản ánh hoạt động nhu cầu nội địa bền bỉ."

"Quyết định chính sách tiếp theo của RBNZ, cùng với Báo cáo Chính sách Tiền tệ mới, sẽ diễn ra vào ngày 2 tháng 9 và việc tăng lãi suất liên tiếp 25 điểm cơ bản lên 2,75% gần như đã được định giá đầy đủ."

"Trong mười hai tháng tới, đường cong hoán đổi cho thấy mức thắt chặt thêm 75 điểm cơ bản lên 3,25%. Điều này là hợp lý bởi lạm phát vượt mục tiêu và lãi suất chính sách gần mức thấp của phạm vi trung tính của RBNZ (2,20%-4,10%). "

"Tuy nhiên, dư địa tăng của NZD/USD bị hạn chế do cặp tiền này đã vượt qua chênh lệch lãi suất."