Euro: Ngân hàng Trung ương Châu Âu kiên nhẫn trước căng thẳng về lạm phát và tăng trưởng – BNY

Geoff Yu tại BNY lưu ý rằng châu Âu đang tìm kiếm một sự kết hợp "vừa phải" giữa việc cải thiện hoạt động kinh tế mà không làm bùng phát lại lạm phát, trong bối cảnh đồng Euro mạnh lên đã siết chặt các điều kiện tài chính. ECB được cho là vẫn còn dư địa để chờ đợi, trong khi các dữ liệu sắp tới từ Pháp, Tây Ban Nha và Đức sẽ kiểm nghiệm việc giảm áp lực lạm phát và tăng trưởng, đồng thời làm rõ hơn những quan điểm khác nhau trong Hội đồng Quản trị về mức độ tăng trưởng mà Khu vực đồng Euro nên theo đuổi.

ECB chờ đợi khi đà phục hồi diễn ra

"Lạm phát vẫn là vấn đề cốt lõi tại châu Âu. Hoạt động kinh tế đang cải thiện, nhưng thắt chặt quá sớm sẽ là một sai lầm. Khảo sát lạm phát mới nhất của ECB cho thấy kỳ vọng đang được củng cố vững chắc hơn, trong khi đồng euro gần mức đỉnh theo chu kỳ và đã tự thực hiện một phần việc siết chặt."

"Châu Âu muốn tăng trưởng mà không làm bùng phát lại lạm phát. Chỉ số PMI sơ bộ tháng 8 cho thấy một sự kết hợp “vừa phải” đầy thận trọng: các chỉ số về sản xuất đang cải thiện, trong khi dịch vụ vẫn còn suy giảm ở mức độ vừa phải, và khảo sát kỳ vọng lạm phát mới đây của ECB cho thấy áp lực đang dịu lại. ECB làm đúng khi giữ thái độ cảnh giác, nhưng không nên hành động quá sớm."

"Trọng tâm của châu Âu tuần này là giảm áp lực lạm phát. Chỉ số CPI sơ bộ của Pháp và Tây Ban Nha vào thứ Sáu là những dữ liệu chính, với lạm phát tại Tây Ban Nha vẫn nóng hơn nhiều so với Pháp. Dữ liệu thất nghiệp của Đức vào thứ Sáu sẽ cung cấp cái nhìn về thị trường lao động của nền kinh tế lớn nhất khu vực euro."

"Vấn đề phức tạp nằm ở tăng trưởng. Hoạt động kinh tế đang có chiều hướng đi lên. Các chỉ số PMI gần đây cho thấy nhu cầu được cải thiện khi áp lực từ phía cung giảm bớt."

"Đức đặc biệt quan trọng trong tuần này. Chỉ số Niềm Tin Kinh Doanh Ifo của Đức vào thứ Ba là một bài kiểm tra quan trọng khác. Sự cải thiện trong tháng 7 là rõ ràng, khi các doanh nghiệp trở nên ít bi quan hơn bất chấp sự bất ổn ở Vịnh Ba Tư."