Đợt IPO sắp tới của Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE) là một trong những sự kiện được theo dõi sát sao nhất trong lĩnh vực thị trường của Ấn Độ. NSE đã chuẩn bị cho việc niêm yết với giá trị ước tính khoảng 1,5-1,8 lakh crore ₹ (khoảng 15,67 tỷ đến 18,81 tỷ USD), dự kiến sẽ tiến triển sau khi SEBI (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ) bật đèn xanh.
Đã có kỳ vọng rằng cổ phiếu của NSE sẽ được niêm yết trên BSE (Sở Giao dịch Chứng khoán Bombay), mang đến một làn sóng giao dịch mới lớn cho sàn này.
Lý do điều này quan trọng là bởi các nhà đầu tư của BSE đã sớm kỳ vọng sẽ có ít nhất một phần lợi ích từ đợt IPO của NSE.
Nếu cổ phiếu của NSE chủ yếu hoặc một phần lớn được giao dịch trên chính NSE, thì một phần khối lượng giao dịch mà nhà đầu tư nghĩ sẽ chuyển sang BSE có thể sẽ không bao giờ rời khỏi hệ sinh thái của NSE.
Điều này không có nghĩa là BSE sẽ mất đi hoạt động kinh doanh hiện tại, nhưng nó cũng đồng nghĩa với việc lợi ích thêm từ IPO có khả năng sẽ nhỏ hơn so với dự đoán ban đầu của các nhà đầu tư.
Cơ chế PTT đáng chú ý vì nó cho phép chứng khoán được giao dịch trên một sàn dù không nhất thiết phải chính thức niêm yết ở đó. Ngoài ra, khung PTT hiện tại của NSE không yêu cầu một thỏa thuận niêm yết riêng biệt hay phí niêm yết bổ sung, dù giao dịch vẫn phải tuân thủ các yêu cầu giám sát và quy định.
Trong trường hợp đó, NSE có thể niêm yết cổ phiếu trên BSE trong khi vẫn cho phép giao dịch trên nền tảng của mình thông qua PTT. Điều này sẽ tạo nên một kịch bản đặc biệt, khi NSE được niêm yết trên BSE nhưng có thể cạnh tranh trực tiếp với BSE về các giao dịch cổ phiếu của mình. Tuy nhiên, tất cả vẫn phụ thuộc vào sự chấp thuận của SEBI, nên nhà đầu tư chưa nên xem lựa chọn PTT là chắc chắn.
Trước hết, các nhà đầu tư Ấn Độ cần chú ý đến sự phê duyệt từ SEBI, vì kế hoạch PTT sẽ không có hiệu lực nếu chưa có sự thông qua của cơ quan quản lý. Ngoài ra, nhà đầu tư nên theo dõi cách IPO của NSE cuối cùng sẽ được cấu trúc và định giá ra sao, bởi đây sẽ là lần định giá thị trường thực đầu tiên của sàn giao dịch hàng đầu Ấn Độ.
Tiếp theo, định giá của BSE là một yếu tố quan trọng khác. Các nhà phân tích đã chỉ ra rằng đợt tăng giá mạnh của BSE có thể đã phản ánh trước một phần lợi ích mà sàn này nhận được từ IPO của NSE.
Cuối cùng, khối lượng giao dịch thực tế sau khi NSE được niêm yết quan trọng hơn là quy mô gọi vốn của IPO. Nếu cổ phiếu của NSE nhận được khối lượng giao dịch lớn trên BSE, lập luận ban đầu cho BSE vẫn còn nguyên giá trị. Tuy nhiên, nếu phần lớn giao dịch vẫn diễn ra trên NSE qua PTT, phần lớn lợi ích kỳ vọng có thể sẽ biến mất.
