Rupee Ấn Độ: Biên bản họp của RBI làm giảm hy vọng cắt giảm lãi suất – DBS

Radhika Rao từ DBS Group Research nhấn mạnh rằng biên bản cuộc họp đầu tháng 8 của Reserve Bank of India (RBI) thận trọng hơn so với thông điệp công khai của Thống đốc Sanjay Malhotra. Hầu hết các thành viên đều giữ quan điểm trung lập đến thận trọng, trong khi Phó Thống đốc Poonam Gupta kiên quyết bác bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Triển vọng lạm phát vẫn phụ thuộc vào diễn biến của mùa mưa, rủi ro El Niño và các biến động địa chính trị, khiến nguy cơ thắt chặt vẫn hiện hữu.

Giọng điệu thận trọng của RBI giữ rủi ro thắt chặt

"Bên kia đại dương, biên bản cuộc họp chính sách của RBI đầu tháng 8, được công bố vào tối thứ Tư, thận trọng hơn so với thông điệp của Thống đốc tại cuộc họp đánh giá lãi suất. Các tuyên bố trong biên bản chỉ ra rằng bốn thành viên ưu tiên quan điểm trung lập đến thận trọng, trong khi Phó Thống đốc Gupta đưa ra lập trường kiên quyết, dập tắt kỳ vọng cắt giảm lãi suất và Thống đốc đề xuất tạm dừng nhưng vẫn nhìn nhận sự cần thiết của các động thái thắt chặt chính sách rộng hơn nếu lạm phát tăng tốc tại đây."

"Bên cạnh việc nhấn mạnh các dấu hiệu ban đầu của áp lực chi phí lan vào các nhóm hàng hóa, các thành viên cho rằng triển vọng lạm phát phụ thuộc vào kết quả mùa mưa, rủi ro El Niño và các biến động địa chính trị."

"Với dự báo lạm phát trung bình trên 5% trong nửa cuối năm tài chính 2027, các nhà đầu tư có thể định giá rủi ro thắt chặt tiềm năng trong giai đoạn tới."

"Trong khi đó, biến động giá trên thị trường nội địa có khả năng chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ giá năng lượng và diễn biến lãi suất tại Mỹ, với việc USD/INR cố gắng vượt 96.0 thu hút sự hiện diện đối trọng mạnh mẽ."

"Bất chấp những diễn biến này, biến động đồng rupee trong 1 tháng đã phần lớn ổn định lại trong tháng này, sau khi đạt đỉnh vào tháng 6."