Đô la Mỹ: Lợi suất giảm do chính sách – UBS

Chuyên gia kinh tế trưởng của UBS, Paul Donovan, cho biết kế hoạch của Bộ Tài chính Hoa Kỳ nhằm ít nhất tăng gấp đôi việc mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn dài đã kích hoạt một đợt tăng giá, đẩy lợi suất kỳ hạn 10 năm xuống mức của tuần trước. Donovan lập luận rằng lợi suất cao hơn làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng khả năng chi trả và chi phí phục vụ nợ của Hoa Kỳ, đồng thời cho rằng chính sách mới này nhằm bù đắp các tác động ngoài ý muốn đối với thị trường trái phiếu do chiến tranh vùng Vịnh và thuế quan.

Việc Bộ Tài chính mua vào làm thay đổi động lực lợi suất

"Thông báo rằng Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ 'ít nhất tăng gấp đôi' việc mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn dài đã làm bùng nổ thị trường; lợi suất 10 năm giảm xuống mức chưa từng thấy trong suốt một tuần qua."

"Lợi suất cao hơn tác động đến cuộc khủng hoảng khả năng chi trả và chi phí phục vụ nợ của Hoa Kỳ, khiến những vấn đề này trở thành trọng tâm chính trị. Chính sách này nhằm đối phó với các hệ quả (có thể ngoài ý muốn) đối với thị trường trái phiếu từ các chính sách khác như chiến tranh vùng Vịnh và thuế quan."

"Câu chuyện xoay quanh thị trường trái phiếu có thể bị ảnh hưởng bởi sự ác cảm của các nhà bình luận đối với các chính sách khác của chính quyền (sử dụng phản ứng của thị trường trái phiếu để lập luận chống lại chiến tranh hoặc thuế quan)."

"Nợ chính phủ Hoa Kỳ so với tỷ trọng GDP hiện vẫn thấp hơn mức kỷ lục, và nợ so với tài sản tư nhân, một chỉ số quan trọng cho việc tài trợ nợ, vẫn ở mức thấp."

"Sự bất ổn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể làm gia tăng phí rủi ro trên thị trường tài chính. Biên bản cuộc họp cuối cùng của Fed cho thấy Chủ tịch Fed Warsh đã đề xuất giảm số lượng cuộc họp chính sách—một ý tưởng đặc biệt trong bối cảnh thay đổi cơ cấu ngày càng nhiều."

"Đa số các thành viên Fed muốn giữ nguyên lãi suất, nhưng vẫn lo ngại về khả năng lạm phát kéo dài. Việc điều chỉnh phương pháp tính lạm phát của Hoa Kỳ sẽ giúp làm giảm chỉ số này."

"Số đơn trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Hoa Kỳ có thể thu hút sự quan tâm nhất thời của các nhà đầu tư hôm nay."