Doanh thu Q2 của Kingsoft Cloud tăng 30,8% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức cao kỷ lục, AI thúc đẩy cải thiện đáng kể khả năng sinh lời | Báo cáo tài chính

Làn sóng nhu cầu trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy hiệu quả hoạt động của Kingsoft Cloud tăng tốc rõ rệt. Doanh thu quý II của Kingsoft Cloud lần đầu tiên vượt mốc 3 tỷ nhân dân tệ, đồng thời đạt lợi nhuận hoạt động dương mang tính lịch sử, cho thấy đầu tư vào hạ tầng AI đã bắt đầu chuyển hóa thành lợi nhuận thực tế.

Theo báo cáo tài chính quý II chưa kiểm toán đến ngày 30/6/2026 do Kingsoft Cloud công bố vào ngày 19/8, tổng doanh thu đạt 3,072 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng 30,8% so với cùng kỳ, thiết lập kỷ lục doanh thu trong một quý. Trong đó, doanh thu đám mây trí tuệ (đám mây AI) tăng 82% so với cùng kỳ, chiếm 56% trong tổng doanh thu đám mây công cộng. Quý này, công ty lần đầu tiên ghi nhận lợi nhuận hoạt động dương (theo chuẩn mực kế toán chung), biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 4,0%, cải thiện rõ rệt so với mức -7,1% cùng kỳ năm trước.

Dù hiệu quả sinh lời được cải thiện, công ty vẫn trong tình trạng lỗ ròng nhưng mức lỗ đã thu hẹp đáng kể. Quý II, lỗ ròng là 92,98 triệu nhân dân tệ, giảm 79,6% so với mức 457 triệu nhân dân tệ cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, chi tiêu vốn liên tục mở rộng gây áp lực lên dự trữ tiền mặt — chi tiêu vốn quý II (kể cả tài sản được vốn hóa qua hợp đồng thuê) đạt 3,3 tỷ nhân dân tệ, tiền mặt và các khoản tương đương tiền giảm từ 6,018 tỷ nhân dân tệ cuối năm 2025 xuống 4,674 tỷ nhân dân tệ.

Kinh doanh liên quan đến AI là động lực tăng trưởng chính cho kết quả quý này. Doanh thu dịch vụ đám mây công cộng đạt 2,358 tỷ nhân dân tệ, tăng 45,1% so với cùng kỳ và tăng 18,1% so với quý trước, tốc độ tăng trưởng vượt xa hai mảng kinh doanh lớn. Trong đó, doanh thu đám mây trí tuệ (AI Cloud) đạt 1,327 tỷ nhân dân tệ, động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ dịch vụ hạ tầng đám mây AI và đóng góp tăng thêm từ sản phẩm MaaS (model as a service).

Ngược lại, doanh thu dịch vụ đám mây ngành đạt 714 triệu nhân dân tệ, giảm nhẹ 1,3% so với cùng kỳ, chỉ tăng 1,0% so với quý trước, cho thấy kinh doanh đám mây truyền thống cho doanh nghiệp vẫn chịu áp lực tăng trưởng.

Cơ cấu doanh thu nhanh chóng chuyển hướng sang AI giúp tỷ trọng đám mây công cộng trong tổng doanh thu tiếp tục tăng, đồng thời tạo nền tảng cho cải thiện biên lợi nhuận gộp lâu dài.

Biên lợi nhuận gộp của quý này đạt 466 triệu nhân dân tệ, tăng 37,6% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp đạt 15,2%, cao hơn mức 14,4% cùng kỳ và 12,8% quý trước, xu hướng cải thiện tiếp diễn hai quý liên tiếp.

Việc giảm mạnh chi phí vận hành cũng đóng góp không nhỏ. Tổng chi phí vận hành quý này là 443 triệu nhân dân tệ, giảm 33,4% so với cùng kỳ, trong đó chi phí quản lý và hành chính giảm mạnh 58,7% xuống còn 140 triệu nhân dân tệ, chủ yếu nhờ giảm chi phí trích lập dự phòng tín dụng và chi phí cổ phiếu thưởng. Chi phí bán hàng, marketing và R&D cũng giảm tương ứng 14,3% và 2,3% so với cùng kỳ.

Khi chi phí giảm cộng với doanh thu tăng mạnh giúp lợi nhuận hoạt động đạt giá trị dương 23 triệu nhân dân tệ, trong khi cùng kỳ năm ngoái là lỗ 327 triệu nhân dân tệ. Lợi nhuận hoạt động không theo chuẩn mực kế toán chung đạt 124 triệu nhân dân tệ, biên EBITDA điều chỉnh mở rộng lên 35,8%, gần như gấp đôi mức 17,3% cùng kỳ năm trước.

Để hỗ trợ việc mở rộng nhanh chóng kinh doanh năng lực tính toán AI, Kingsoft Cloud tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào phần cứng. Chi phí khấu hao và phân bổ quý II đạt 964 triệu nhân dân tệ, tăng 74,6% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do khấu hao thiết bị máy chủ và mạng mới mua, thuê phục vụ cho mảng kinh doanh đám mây trí tuệ. Bảng cân đối kế toán cho thấy, giá trị tài sản ròng của bất động sản và thiết bị tăng từ 10,095 tỷ nhân dân tệ cuối năm 2025 lên 13,725 tỷ nhân dân tệ.

Áp lực tiền mặt do đó tăng mạnh. Tính đến ngày 30/6/2026, tiền mặt và các khoản tương đương tiền của công ty là 4,674 tỷ nhân dân tệ, giảm khoảng 1,344 tỷ nhân dân tệ so với cuối năm 2025, công ty lý giải chủ yếu do đầu tư mua thiết bị sức mạnh tính toán. Cùng lúc đó, các khoản phải thu ròng cũng tăng từ 1,74 tỷ nhân dân tệ đầu năm lên 2,433 tỷ nhân dân tệ, tổng nợ ngắn hạn cũng tăng lên 10,861 tỷ nhân dân tệ.

Tổng hợp kết quả 6 tháng đầu năm, doanh thu nửa đầu năm 2026 của Kingsoft Cloud đạt 5,776 tỷ nhân dân tệ, tăng 33,7% so với cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng còn cao hơn cả năm 2025. Tuy nhiên, lỗ ròng thuộc về cổ đông công ty nửa đầu năm lên đến 437 triệu nhân dân tệ, tăng 43,4% so với cùng kỳ, chủ yếu do chi phí lãi vay tăng vọt (tăng 54,3% lên 320 triệu nhân dân tệ).

Ban lãnh đạo công ty giữ thái độ lạc quan về triển vọng lợi nhuận. Tổng giám đốc điều hành chia sẻ trong bản tuyên bố kết quả kinh doanh rằng công ty sẽ tiếp tục thực hiện chiến lược tăng trưởng chất lượng cao, bền vững, đẩy mạnh hợp tác cả bên trong và ngoài hệ sinh thái, củng cố vị thế trên thị trường. Giám đốc tài chính nhấn mạnh công ty vẫn cam kết đầu tư cho tăng trưởng dài hạn bền vững, đồng thời hiệu quả sinh lợi sẽ tiếp tục được cải thiện do nhu cầu AI tích cực và tối ưu hoạt động.