Cổ phiếu: Xu hướng phòng thủ cùng với lợi suất cao hơn – Danske Bank

Nhóm Nghiên cứu Danske báo cáo sự sụt giảm rõ rệt của thị trường chứng khoán toàn cầu, với S&P 500 và Stoxx 600 đều giảm 0,7% vào thứ Ba. Sau một giai đoạn luân chuyển giữa cổ phiếu giá trị và cổ phiếu tăng trưởng, dòng vốn đã chuyển sang các ngành phòng thủ như hàng tiêu dùng thiết yếu và y tế, được tài trợ bởi các ngành chu kỳ. Họ kỳ vọng hiệu suất vượt trội của các ngành phòng thủ sẽ tiếp tục khi lợi suất cao hơn làm gia tăng rủi ro đảo chiều ở các chỉ báo dẫn dắt đang ở mức cao.

Các ngành phòng thủ tăng sức mạnh tương đối

"Chứng khoán giảm mạnh vào thứ Ba, với S&P 500 và Stoxx 600 đều giảm 0,7%. Các nhà đầu tư cho đến nay đã hấp thụ mức lợi suất cao hơn chủ yếu thông qua luân chuyển cổ phiếu giá trị và tăng trưởng truyền thống."

"Các ngân hàng châu Âu đã vượt trội hơn bất động sản 7 điểm phần trăm kể từ khi lợi suất dài hạn bắt đầu tăng mạnh khoảng một tháng trước. Tuy nhiên, ngày hôm qua, xu hướng luân chuyển đã chuyển sang ưu tiên các ngành phòng thủ truyền thống hơn."

"Nhà đầu tư đã mua các ngành như hàng tiêu dùng thiết yếu và y tế, được tài trợ bởi các ngành chu kỳ như công nghệ, công nghiệp và vật liệu, tất cả đều giảm 2-3%. Hợp đồng tương lai tiếp tục giảm vào sáng nay."

"Chúng tôi dự báo sẽ tiếp tục chứng kiến loại luân chuyển phòng thủ này trong thời gian tới, như đã phân tích trong báo cáo Chiến lược Chứng khoán và Tài sản chéo tuần trước."

"Lợi suất cao hơn làm tăng nguy cơ đảo chiều ở các chỉ báo dẫn dắt, vốn đã dễ đảo chiều hơn do đang ở mức cao. Một đợt đảo chiều như vậy thường đi kèm với hiệu suất vượt trội của các ngành phòng thủ."