Đồng franc Thụy Sĩ tăng giá khi đồng đô la Mỹ giảm do kỳ vọng nâng lãi suất của Fed suy yếu

USD/CHF giảm giá sau khi ghi nhận mức tăng nhẹ vào ngày trước đó, giao dịch quanh mức 0,8120 trong phiên châu Á vào thứ Tư. Cặp tiền này giảm giá do Đồng Đô la Mỹ (USD) suy yếu trong bối cảnh kỳ vọng về việc tăng lãi suất tại Mỹ vào tháng tới giảm bớt. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy Doanh số bán lẻ của Mỹ đã giảm trong tháng Bảy lần đầu tiên trong chín tháng, làm tăng thêm mối lo ngại sau khi mất việc làm bất ngờ vào tháng trước và chỉ số CPI lạm phát ở mức thấp.

Dù Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp gần đây nhất, ba quan chức đã không đồng thuận và ủng hộ việc tăng lãi suất, khiến các nhà giao dịch chờ đợi biên bản cuộc họp sắp tới để hiểu rõ hơn về sự chia rẽ trong ngân hàng trung ương. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện chỉ định giá xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng Chín của Fed là 35%, giảm mạnh so với mức 47% một tháng trước đó.

Tăng trưởng kinh tế của Thụy Sĩ, loại trừ các sự kiện thể thao lớn, đã tăng mạnh lên 1,5% theo quý trong quý hai năm 2026. Đà tăng này được củng cố nhờ các biện pháp can thiệp ngoại hối, giúp bảo vệ các nhà xuất khẩu Thụy Sĩ bằng cách hạn chế dòng vốn trú ẩn vào Franc Thụy Sĩ và ngăn chặn đồng tiền này tăng giá quá mức.

Trong khi đó, áp lực lạm phát tại Thụy Sĩ tiếp tục giảm, với lạm phát giảm xuống 0,4% trong tháng Bảy, mức thấp nhất trong bốn tháng. Đáp lại, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0% tại cuộc họp gần đây và dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức này đến năm 2027, coi bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào thêm chỉ là phương án dự phòng thay vì lộ trình cơ bản. Trong khi thị trường tài chính đang định giá khả năng tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 3 năm 2027, phần lớn các nhà kinh tế dự báo đợt tăng đầu tiên sẽ diễn ra vào đầu năm 2028.

Các nhà phân tích tại Rabobank nhấn mạnh rằng, “trong nhiều năm, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ đã phải đối mặt với tác động của dòng vốn trú ẩn vào CHF,” lưu ý rằng đợt suy yếu gần đây của Franc Thụy Sĩ có lẽ là một diễn biến tích cực đối với SNB sau thời gian dài vật lộn với các dòng vốn liên tục đổ vào.