Ngân hàng Trung ương Canada: Đường hướng thắt chặt dần dần đến năm 2027 – NBC

Taylor Schleich và Ethan Currie của National Bank of Canada (NBC) tái khẳng định dự báo lãi suất của họ về Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), cho rằng mặc dù dữ liệu lao động Canada mạnh mẽ và GDP quý 2 tăng trưởng tốt, nhưng dư địa tích lũy và độ trễ của dữ liệu nên sẽ khiến việc thắt chặt chính sách bị trì hoãn. Họ tiếp tục cho rằng lần tăng lãi suất đầu tiên của BoC sẽ diễn ra vào quý 1 năm 2027, muộn hơn so với định giá OIS nhưng sớm hơn dự báo trung vị của Bloomberg, và dự đoán trái phiếu chính phủ Canada ngắn hạn sẽ hoạt động kém hơn so với U.S. Treasuries.

BoC chuẩn bị tăng lãi suất vào đầu năm 2027

"Với lạm phát gần mức 3% và dự kiến duy trì trên mục tiêu, có thể cho rằng một sự phục hồi kinh tế bền vững sẽ thúc đẩy BoC tăng lãi suất trong năm nay."

"Tuy nhiên, xét đến độ trễ trong việc công bố dữ liệu (ví dụ, dữ liệu GDP quý 3 phải đến cuối tháng 11 mới được công bố), thật khó thấy các điều kiện cho việc tăng lãi suất có thể đạt được vào năm 2026."

"Do đó, chúng tôi vẫn xem quý 1 năm 2027 là thời điểm khởi đầu hợp lý hơn cho việc thắt chặt chính sách của BoC."

"Đây là dự báo hơi muộn hơn so với ám chỉ của thị trường OIS nhưng sớm hơn nhiều so với dự đoán trung vị của Bloomberg, vốn cho rằng BoC sẽ đứng ngoài cuộc cho đến nửa cuối năm 2027."

"Nếu chúng tôi đúng, trái phiếu chính phủ Canada ngắn hạn sẽ có khả năng hoạt động kém hơn U.S. Treasuries trong năm tới."