CryptoQuant cho biết ETH có thể giảm xuống 1.500 USD do "nghịch lý chấp nhận" của Ethereum

Ethereum có thể đối mặt với áp lực giảm giá tiếp tục do vướng phải "nghịch lý chấp nhận", tức là ngày càng có sự tách biệt giữa việc được chấp nhận sử dụng mạng lưới và hiệu suất giá của ether, theo công ty phân tích onchain CryptoQuant.

ETH có thể giảm xuống khoảng 1.500 đô la "nếu thị trường gấu tiếp diễn", trưởng bộ phận nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, nói với The Block. Ông cho biết mức giá này có thể đạt vào cuối quý ba hoặc đầu quý tư năm nay nếu điều kiện thị trường không cải thiện.

'Nghịch lý chấp nhận' của Ethereum

CryptoQuant cho biết số địa chỉ hoạt động hàng ngày trên Ethereum đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng trước, vượt qua mức từng thấy trong thị trường tăng giá năm 2021. Trong khi đó, ETH đã giảm hơn 50% so với đỉnh chu kỳ gần đây, đánh dấu sự đảo ngược so với các chu kỳ trước khi hoạt động mạng tăng lên thường đi cùng với hiệu suất giá cao hơn.

Sự phân kỳ này không chỉ dừng lại ở tăng trưởng số lượng người dùng. CryptoQuant cho biết hoạt động do các hợp đồng thông minh và giao thức tự động tạo ra cũng tăng mạnh, với số lượt gọi hợp đồng nội bộ đạt mức cao kỷ lục vào tháng trước khi tài chính phi tập trung, stablecoins và các mạng Layer 2 mở rộng trên toàn hệ sinh thái Ethereum. Gọi nội bộ xảy ra khi các hợp đồng thông minh tự động thực thi giao dịch bên trong các ứng dụng phi tập trung.

"Mối quan hệ lịch sử giữa hoạt động hợp đồng thông minh và giá ETH đã yếu đi," CryptoQuant nhận xét. "Trong các chu kỳ trước, giá ETH thể hiện mối liên hệ tích cực rõ ràng với hoạt động do hợp đồng thúc đẩy, khi số lượng chuyển giao tăng thường trùng với giá tăng."

Với sự phân kỳ này, dòng tiền vào sàn giao dịch cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn cho diễn biến giá ETH so với các chỉ số hoạt động mạng, bởi vì chúng phản ánh dòng vốn di chuyển tới các nơi có thể bán, theo CryptoQuant.

"Tỷ lệ dòng ETH vào sàn giao dịch cao hơn so với bitcoin cho thấy áp lực bán tương đối mạnh hơn đối với ETH, điều này giúp lý giải sự kém hiệu quả của ETH so với BTC," CryptoQuant nhận xét.

Công ty cũng chỉ ra rằng nhu cầu đầu tư đang yếu đi. Biến động giá trị hiện thực hóa của Ethereum trong một năm, một chỉ số theo dõi dòng vốn ròng chảy vào hoặc rời khỏi tài sản, gần đây đã chuyển sang âm, CryptoQuant lưu ý. Diễn biến này cho thấy dòng vốn đang rời khỏi mạng lưới mặc dù hoạt động onchain tiếp tục tăng trưởng.

"Chúng ta cần thấy dòng vốn tích cực và lượng ETH vào sàn giảm để ETH thoát khỏi thị trường gấu," Moreno nói với The Block.

ETH đang được giao dịch quanh mức 2.070 đô la vào thời điểm viết bài, tăng khoảng 0,5% trong 24 giờ qua, theo trang giá ETH của The Block.