Franc Thụy Sĩ: Đồng tiền tài trợ tiếp tục suy yếu – OCBC

Sim Moh Siong và Christopher Wong từ OCBC cho biết đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) vẫn chịu áp lực khi nhu cầu vay mượn cho giao dịch carry trade tăng cao và việc can thiệp gần đây của đồng Yên Nhật (JPY) càng củng cố vai trò của CHF là đồng tiền ưu tiên để huy động vốn. Với lạm phát đang ở mức thấp, lãi suất chính sách có khả năng duy trì ở mức zero và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) dường như hài lòng với một đồng tiền yếu hơn, họ dự đoán đà suy yếu của CHF sẽ tiếp tục ít nhất đến cuối năm và thậm chí đến cuối năm 2027.

CHF chịu áp lực bởi chính sách lãi suất zero

"CHF vẫn chịu áp lực khi nhu cầu huy động vốn cho giao dịch carry trade tăng và SNB có vẻ hài lòng với một đồng tiền yếu hơn. Với lạm phát ổn định và lãi suất chính sách có khả năng neo ở mức zero, sự yếu đi của CHF có thể kéo dài đến cuối năm."

"Áp lực huy động vốn cho carry trade tiếp tục đè nặng lên CHF, trong khi việc can thiệp gần đây vào đồng JPY có thể đã củng cố hơn nữa vai trò của CHF là đồng tiền ưu tiên tại thị trường. Kết quả là CHF là đồng tiền G10 có hiệu suất tệ nhất so với USD tính đến thời điểm hiện tại của quý 3 năm 2026."

"Xu hướng giảm nhận được sự hỗ trợ mới từ một thông tin báo chí cho thấy SNB dự kiến giữ lãi suất chính sách ở mức zero cho đến cuối năm 2027. Dù thông tin này khá hiếm, nó phù hợp với các tín hiệu gần đây rằng SNB đang chấp nhận một đồng CHF yếu hơn trong giai đoạn hiện tại."

"Trong nước, lạm phát vẫn ở mức thấp và nằm dưới trung điểm của phạm vi ổn định giá 0-2% của SNB. Với bối cảnh này, lãi suất chính sách có khả năng vẫn ở mức zero ít nhất đến hết năm nay, củng cố cho quan điểm CHF tiếp tục suy yếu."