Indonesia: Tăng trưởng GDP vượt trội, động lực trái chiều – Societe Generale

Nhà kinh tế của Societe Generale, Kunal Kundu, lưu ý rằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Indonesia quý 2 năm 2026 tăng 5,3% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo 5,1% của ngân hàng, nhưng cảnh báo rằng cơ cấu tăng trưởng lại kém phần thuyết phục. Chi tiêu công là động lực chính, trong khi GDP ngoài khu vực nhà nước, tiêu dùng cá nhân và sản xuất vẫn yếu. Đầu tư cải thiện nhưng kéo theo nhập khẩu tăng, và có một chênh lệch thống kê lớn khiến việc đánh giá chất lượng tăng trưởng của Indonesia trở nên khó khăn.

Tăng trưởng dẫn dắt bởi khu vực công che đậy sự yếu kém của khu vực tư nhân

"Tăng trưởng GDP thực của Indonesia trong quý 2 năm 2026 cao hơn dự kiến (5,3% so với cùng kỳ năm trước so với dự báo của Societe Generale là 5,1%), nhưng cơ cấu dữ liệu cho thấy con số tiêu đề này cần được xem xét một cách thận trọng."

"Do đó, tăng trưởng GDP ngoài khu vực nhà nước tiếp tục chững lại, củng cố quan điểm rằng động lực kinh tế cơ bản vẫn yếu hơn so với con số tiêu đề cho thấy."

"Điều này quan trọng vì tăng trưởng được dẫn dắt bởi chi tiêu công có chất lượng khác với tăng trưởng dựa trên nhu cầu khu vực tư nhân."

"Điều này làm giảm tính thuyết phục khi xem dữ liệu GDP như bằng chứng cho sự phục hồi mạnh mẽ do người tiêu dùng dẫn dắt."

"Điểm chính rút ra là kinh tế Indonesia vẫn tiếp tục tăng trưởng, nhưng chất lượng, độ bao phủ và độ tin cậy của sự tăng trưởng đó vẫn còn là câu hỏi."