Dalio: Biến động lãi suất sẽ trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường

Liệu AI sẽ trở thành cuộc cách mạng năng suất tiếp theo hay chỉ đang tạo ra một bong bóng thị trường mới? Ray Dalio đã chia sẻ trong một podcast phỏng vấn kinh doanh phát sóng ngày 30 tháng 7 rằng cả hai khả năng này có thể cùng tồn tại. Tiến bộ công nghệ sẽ không dừng lại, nhưng nhà đầu tư, doanh nghiệp và cá nhân đều phải đối mặt với thách thức đến từ sự điều chỉnh định giá, thay đổi việc làm cũng như chuyển đổi cơ cấu kinh tế.

Dalio cho rằng thị trường hiện nay đã xuất hiện một số đặc điểm phù hợp với quy luật bong bóng trong lịch sử. Dù AI có giá trị cách mạng trong việc thay đổi phương thức sản xuất, nhưng các nhà đầu tư có thể đang bỏ qua khoảng cách giữa giá trị công nghệ và giá thị trường. Khi định giá tài sản vượt xa khả năng sinh lời thực tế, nếu thị trường đối mặt với môi trường tiền tệ thắt chặt, rủi ro bong bóng có thể lộ diện rất nhanh chóng.

Dalio chỉ ra rằng trong những năm gần đây, phần lớn sự gia tăng tài sản của nhiều doanh nhân và nhà đầu tư chủ yếu đến từ việc nâng cao định giá cổ phiếu, chứ không phải dòng tiền có thể sử dụng trực tiếp. Việc gia tăng tài sản trên sổ sách không đồng nghĩa với năng lực tiêu dùng ở quy mô tương đương; một khi thị trường điều chỉnh hoặc xuất hiện nhu cầu vốn, người sở hữu vẫn phải bán tài sản mới có thể lấy được tiền mặt, đây cũng là cơ chế quan trọng trong quá trình hình thành và vỡ bong bóng tài sản. Theo ông, biến động lãi suất sẽ trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường.