Ethena: Khoảng chênh lệch giữa hợp đồng kỳ hạn và thị trường giao ngay của vàng lớn hơn so với BTC và ETH

Odaily đưa tin Ethena đã công bố trên X một phân tích về cơ hội arbitrage trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn token vàng (PAXG, XAUT). Dữ liệu cho thấy trong mười hai tháng qua, tỷ lệ phí vốn hóa hàng năm của PAXG là 5,8% và XAUT là 12,4%, đều cao hơn mức trung bình của BTC và ETH trong cùng kỳ (lần lượt là 5,2% và 4,1%). Độ biến động hàng ngày của tỷ lệ phí vốn trên vàng cao hơn so với tiền điện tử, nguyên nhân là do khối lượng giao dịch thị trường nhỏ, tuy nhiên tỷ lệ phí vốn hóa của vàng giữ giá trị dương từ 82% đến 89% tổng thời gian, tương tự với BTC (88%) và ETH (85%).

Ngoài ra, Ethena cho biết tỷ lệ phí vốn giữa vàng và tiền điện tử hầu như không liên quan đến nhau; khi tỷ lệ phí vốn hóa của tiền điện tử bị nén lại, tỷ lệ phí vốn hóa của vàng thường duy trì ổn định hoặc tăng. Vì vậy, việc đưa hợp đồng vĩnh viễn vàng vào danh mục arbitrage kỳ hạn và giao ngay (cùng lúc nắm giữ vị trí giao ngay và vị trí bán khống có giá trị ngang bằng) sẽ giúp tăng mức lợi nhuận và giảm biến động lợi nhuận.