JPY: HSBC cho rằng trạng thái tài sản trú ẩn an toàn có thể quay trở lại
HSBC: Đồng Yên Nhật Có Khả Năng Hồi Phục Tiềm Năng Khi Điều Kiện Thị Trường Thay Đổi
Theo các nhà phân tích của HSBC, việc đồng Yên Nhật (JPY) giảm gần đây phù hợp với tác động của chi phí năng lượng tăng cao và thâm hụt nhập khẩu dầu khí lớn của Nhật Bản. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng bối cảnh kinh tế này có thể thay đổi nhanh chóng.
Họ nhấn mạnh rằng nếu thị trường tài chính toàn cầu trở nên thắt chặt hơn, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, hoặc mức độ thận trọng của nhà đầu tư tăng lên, Yên có thể mạnh lên nhanh chóng. Xu hướng trong tương lai của USD/JPY sẽ phụ thuộc phần lớn vào diễn biến của lợi suất Mỹ.
Các Yếu Tố Đằng Sau Sự Suy Yếu Gần Đây của Yên
Việc đồng Yên mất giá phần lớn do điều kiện thương mại bất lợi, đặc biệt là do giá năng lượng tăng cao và thâm hụt dầu khí ròng đáng kể của Nhật Bản, dự kiến vào khoảng 2,7% GDP trong năm 2025.
Khả Năng Thay Đổi Động Lực của Yên
HSBC cảnh báo rằng rủi ro lớn hơn nằm ở khả năng thay đổi cách đồng Yên vận động. Nếu điều kiện tài chính toàn cầu đột ngột trở nên thắt chặt hơn, cùng với sự biến động gia tăng trên thị trường chứng khoán và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, đồng Yên có thể đảo chiều nhanh chóng.
Theo nghiên cứu của HSBC, trong lịch sử, trong các kịch bản tương tự, USD/JPY đã giảm trong hầu hết các trường hợp—khoảng 85% các quan sát theo tuần kể từ năm 2006.
Những Yếu Tố Gì Có Thể Ảnh Hưởng Đến USD/JPY Trong Thời Gian Tới?
- Nếu lợi suất Mỹ tiếp tục tăng cùng với giá dầu cao hơn, USD/JPY có thể tiếp tục tăng, dù có rủi ro về việc can thiệp ngoại hối.
- Ngược lại, nếu tâm lý tránh rủi ro gia tăng và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm—có thể do lo ngại gia tăng về tăng trưởng kinh tế—đồng Yên có thể phục hồi mạnh mẽ.
(Bài viết này được sản xuất với sự hỗ trợ của công cụ AI và sau đó được biên tập viên rà soát.)
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Đơn đặt hàng sức mạnh tính toán bùng nổ, tại sao “giao dịch AI” lại thoái trào? JPMorgan tiết lộ thời gian chênh lệch giữa đầu tư AI và hiệu quả sản xuất
Nhóm nghiên cứu kinh tế toàn cầu của JPMorgan, dẫn đầu bởi Joseph Lupton, đã chỉ ra trong nghiên cứu ngày 10 tháng 11 rằng gần đây sự cải thiện năng suất lao động chủ yếu đến từ việc gia tăng vốn và nâng cao cường độ sử dụng các yếu tố sản xuất. Lợi ích hiệu quả rộng rãi do AI mang lại thông qua tái cấu trúc quy trình, tích hợp dữ liệu và điều chỉnh tổ chức vẫn cần thời gian để hiện thực hóa. Điều này có nghĩa là đơn đặt hàng chip, máy chủ và thiết bị điện có thể tăng trưởng trước, trong khi lợi tức đầu tư liên tục của các nhà vận hành tính toán và người dùng cuối cùng chưa chắc xuất hiện đồng thời.
Đầu tư AI bước vào "thung lũng ảo vọng", 18 tháng tới sẽ là thử thách sống còn!
Goldman Sachs cho rằng, chu kỳ đầu tư AI hiện đang ở "vực thẳm của sự vỡ mộng", nhưng đây không phải là lần đầu tiên. Mâu thuẫn cốt lõi nằm ở chỗ: mô hình kinh doanh của các nhà cung cấp điện toán đám mây mới phụ thuộc rất nhiều vào lợi suất chi tiêu AI của khách hàng cuối, trong khi hiện tại "hầu như không có công ty nào có thể quy lợi nhuận trực tiếp cho AI". Nhà sáng lập Social Capital, Palihapitiya, đã xác định rõ cửa sổ then chốt 18 tháng, khi đó thị trường sẽ hoàn tất việc thanh lọc các mô hình kinh doanh AI bền vững và không bền vững.
Nỗi lo cốt lõi của Anthropic: Doanh thu có thể bị rút lại bất cứ lúc nào, chi phí tính toán lại bị khóa chặt lên đến 20 năm
Công ty chứng khoán Zhejiang cho rằng doanh thu của Anthropic chủ yếu tính theo lưu lượng, nghĩa vụ thực hiện còn lại chỉ bao phủ khoảng 5,1 tháng doanh thu hàng năm, trong khi chi phí về sức mạnh tính toán đã bị khóa với cam kết không thể hủy bỏ lên tới 895,4 tỷ USD, thời hạn dài nhất đến năm 2045. Doanh thu có thể bị cắt giảm bất cứ lúc nào, nhưng chi phí không thể thoát ra được, hai bên tạo ra sự chênh lệch thời hạn nghiêm trọng và đây mới chính là ràng buộc cốt lõi thực sự của công ty.
Dưới áp lực từ Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính và Quốc hội, Goldman Sachs: Khủng hoảng thanh khoản sẽ xảy ra vào năm 2027
Goldman Sachs cảnh báo rằng tỷ lệ dự trữ trên tổng tài sản của các ngân hàng đã giảm xuống còn khoảng 11%, chỉ hơi cao hơn mức đáy của cuộc khủng hoảng năm 2019. Vào nửa cuối năm 2027, bế tắc trong đàm phán về trần nợ sẽ buộc Bộ Tài chính phải tái xây dựng TGA, tạo ra “cơn bão hoàn hảo” với sự sụt giảm mạnh dự trữ và nguồn cung T-bills tăng vọt; cùng với việc dòng vốn mua vào của các quỹ tiền tệ bị đình trệ, sẽ hình thành một lỗ đen thanh khoản lớn. Fed có thể rơi vào tình thế buộc phải giảm lãi suất và mua vào trái phiếu quy mô lớn để cứu thị trường.
Giá tiền điện tử
Thêm
