AQSH Federal rezervining ikkinchi rahbari aniq ta'kidladi: Inflyatsiya — "eng muhim signal", foiz stavkalari qarorlari unga bog‘liq

Zhihui Finance APP xabariga ko‘ra, Federal Reserve raisi o‘rinbosari Philip Jeffersonning ta’kidlashicha, siyosat ishlab chiquvchilar kelgusida foiz stavkalarini oshirish masalasini ko‘rib chiqishda inflyatsiya eng muhim ko‘rsatkichga aylangan.

Jeffersonning aytishicha, so‘nggi paytlarda iqtisodiy faoliyat va mehnat bozori barqaror bo‘lsa-da, narxlar bosimi davom etmoqda; oktyabr oyidagi inflyatsiya ko‘rsatkichlari inflyatsiya darajasi hanuzgacha belgilangan maqsaddan sezilarli darajada yuqori ekanini ko‘rsatdi.

“Shuning uchun, mening fikrimcha, inflyatsiya dinamikasi pul-kredit siyosatining to‘g‘ri yo‘nalishini aniqlashdagi eng muhim signal hisoblanadi”, — dedi Jefferson San-Diegodagi oldindan tayyorlangan ma’ruzasida. U qo‘shimcha qildi, siyosat ishlab chiquvchilar “siyosatga qo‘shimcha o‘zgartirishlar kiritish” zarurligini baholash uchun so‘nggi ma’lumotlarni doimiy kuzatib borishlari kerak.

Bu hafta bir qator Federal Reserve amaldorlari faol bayonotlar berdi, Jeffersonning nutqi esa haftadagi chiqishlarga yakun yasadi. Rasmiylar narxlar bosimidan jiddiy xavotir izhor qildilar va bu 12-dekabrda foiz stavkalari oshirilishi bo‘yicha bozordagi kutilmalarni yanada mustahkamladi.

Ko‘plab amaldorlar avvalgilariga nisbatan siyosatni tezroq qat’iylashtirish tarafdori bo‘lmoqda. Federal Reserve kengashi a’zosi Waller hatto kelasi oyda stavkani 50 baza punktiga oshirish zarur bo‘lishi mumkinligi haqida ogohlantirdi. Biroq ba’zi amaldorlar, masalan, Philadelphia Federal Reserve raisi Anna Paulson, foiz stavkalarini asta-sekin oshirishni yoqlashda davom etmoqda.

Federal fond stavkasi fyucherslari narxlari investorlar hozirda dekabr va kelasi yil yanvar oylarida stavka oshirilishiga tikishayotganini, kelasi yil mart yoki aprel oyida esa yana bir marta oshirish kutilyotganini ko‘rsatmoqda.

Texnologiya va unumdorlik muammolariga bag‘ishlangan ushbu nutqida Jefferson yangi texnologiyalar mehnat bozoriga zarba berishi, xodimlar esa malaka oshirishga ulgurmasidan ishsiz qolish xavfi borligini ta’kidladi. Shu bois, siyosat ishlab chiquvchilarga ishsizlik darajasining o‘sishida strukturaviy omillar ulushi qanchalik ekani haqida baho berilishi kerak — kuchli iqtisodiy o‘sishga qaramay, xodimlar ko‘nikmalari bilan ish beruvchilarning talab o‘rtasida uzoq muddatli nomuvofiqlik saqlanishi mumkin.

Jefferson ogohlantirdi: “Pul-kredit siyosati iqtisodiy siklik sharoitlarni — masalan, vaqtinchalik ish o‘rinlari yoki iste’moldagi qisqa muddatli pasayishlarni tartibga sola oladi, lekin uzoq muddatli bandlik darajasini belgilovchi strukturaviy muammolarni hal qila olmaydi.”

U shuningdek, ushbu texnologik to‘lqin neytral foiz stavkasining ham oshishiga olib kelishi mumkinligini qayd etdi — ya’ni, iqtisodiyotni na rag‘batlantiradigan va na susaytiradigan stavka darajasi. Unumdorlik o‘sishining tezlashishi iste’mol xarajatlarini, shuningdek, sun’iy intellekt infratuzilmasiga qilingan sarmoyalarni rag‘batlantiradi va bu oxir-oqibat neytral stavkani ko‘tarishi mumkin.

Biroq, bu Federal Reserve rasmiysi siyosat ishlab chiquvchilar uchun neytral stavka darajasini aniq belgilash juda qiyinligini tan oldi.

“Unumdorlik o‘sishi va real foiz stavkalari o‘rtasidagi bog‘liqlik har doim juda katta farq qilgan, shuning uchun neytral foiz stavkalari o‘zgarishini oldindan aytish oson emas”, — dedi Jefferson.