Goldman Sachs: Applied Materials (AMAT.US)ning 4-chorak natijalari barqaror, DRAM va ilg‘or qadoqlash 2027 yilda tez o‘sishni ta’minlaydi

Golden Ten DataAPP xabar beradi, Goldman Sachs 12-noyabrda tayyorlangan tadqiqot hisobotida Application Materials (AMAT.US) kompaniyasi barqaror chorak moliyaviy hisobotini taqdim etgani va uning ko'rsatilgan ishlash prognozi Wall Street kutganidan yuqoriroq bo'lishini ta'kidladi. Yaqinda segment umumiy pasayishi fonida, Goldman Sachs sarmoyadorlarning avvalgi pozitsional joylashuvi faol bo'lganini va raqobatchilarning ijobiy sharhlari WFE (wafer fab uskunalari) bozoriga yaxshi ohang yaratganini qayd etdi. Goldman Sachs Application Materials kompaniyasi 2027-yildagi WFE tez o'sishidan foyda ko'rib, bozor ulushini oshirish uchun qulay sharoitga ega deb hisoblaydi. Goldman Sachs Application Materials kompaniyasi uchun “sotib olish” reytingini saqlab qoldi, biroq 12 oy ichidagi maqsad narxini $670dan $580ga pasaytirdi, buning asosiy sababi baholash koeffitsienti (P/E koeffitsienti 32 barobardan 28 barobarga) pasaytirilganidir.

Moliyaviy natijalar va ko'rsatkichlar kutilganidan yuqori, yalpi foyda marjasi barqaror

Application Materials 4-chorakda $10.41 milliard daromad oldi, bu bozor kutganidan ($10.33 milliard) ozgina yuqori; yalpi foyda marjasi 50.6% bo'lib, bozor kutgan 50.5%dan biroz baland; non-GAAP har bir ulush uchun daromad (EPS) $4.16 bo'lib, bozor kutgan $4.07dan yuqori. Segment biznesida farq paydo bo‘ldi: DRAM daromadi $2.64 milliard boʻlib, bozor kutganidan past; NAND daromadi $0.72 milliard, bozor kutganidan ancha yuqori; buyurtma, logik va boshqa biznes daromadi $4.64 milliard, kutilganidan past; Application Global Services (AGS) daromadi $1.90 milliard, kutilganidan bir oz yuqori.

Application Materials kompaniyasi birinchi moliyaviy chorak uchun daromad prognozi o‘rtacha $11.10 milliard, bu bozor kutgan $10.88 milliarddan yuqori; non-GAAP EPS prognozi o‘rtacha $4.35, bozor kutgan $4.23dan yuqori; yalpi foyda marjasi prognozi 50.8%. Shunga asoslangan holda, Goldman Sachs kompaniyaning 2026–2028 yillardagi non-GAAP EPS prognozini o‘rtacha 3%ga oshirdi.

2027-yilda WFE o‘sishi 30%dan oshishi kutilmoqda, kompaniya umumiy bozorni ortda qoldirishda davom etishi mumkin

Application Materials 2027-yilda WFE bozori 30%dan ortiq o‘sishini kutmoqda va 2028-yilda ham o‘sishi davom etadi, bu Lam Research, KLA kabi raqobatchilarning prognozlari bilan mos keladi. Boshqaruv har bir chorakda mahsulot chiqarishni oshirishni, o‘sish sur’atlari 2026-yilda bozorga nisbatan yuqori bo‘lishini kutmoqda (Goldman Sachs prognoziga ko‘ra 2026-yilda WFE o‘sishi taxminan 35%, Application Materials sistemalar biznesi taxminan 40%).

Goldman Sachsning fikricha, Application Materials kompaniyasi depositsiya va eatching sohasida 60%dan ortiq yuqori ochiqlikka ega va GAA logika hamda stacked storage uchun xarajatlar o‘sishi bilan raqobatchilardan afzal natija ko‘rsatadi. Bundan tashqari, kompaniyaning eng tez o‘sayotgan bo‘limlari (avanqard logika, DRAM va avanqard qabllashtirish) ulushda kuchli sohalar bo‘lib, 2030-yilgacha WFE umumiy o‘sishining taxminan 75%ini ta’minlashi kutilmoqda.

Yalpi foyda marjasi oshishi va quvvati rejalari

4-chorakda yalpi foyda marjasi biroz kutilganidan yuqori bo‘ldi, kompaniya keyingi bir necha chorakda barqaror kengayishni prognoz qiladi va uzoq muddatli 54% yalpi foyda marjasi maqsadini tasdiqladi. Qisqa muddatda, doimiy xarajatlarni qoplash va narx ijobiyligini ushlab turish va`ylar oshishini qoplash uchun yetarlidir. Quvvat borasida, kompaniya 2028-yilgacha tizimlar ishlab chiqarishini ikki barobar, 2030-yilgacha esa ishlab chiqarish va laboratoriya quvvatini ikki barobar oshirishni rejalashtirmoqda. Ammo, boshqaruv ayrim ehtiyot qismlar yetishmasligini qayd etdi, bu kelajak choraklardagi daromad o‘sishiga mo’taqil ta’sir ko‘rsatadi.

Texnologik rivojlanish: DRAM va avanqard qabllashtirish bozor imkoniyatini kengaytirmoqda

Boshqaruvning fikricha, DRAM 4F² va 3D DRAMga rivojlanishi Application Materials uchun xizmat ko'rsatish mumkin bo'lgan bozor (SAM)ni $6 milliarddan $9.5 milliardgacha kengaytiradi. Hybrid bonding texnologiyasi 3D DRAM va avanqard qabllashtirish uchun muhim, Application Materials hozirda taxminan 80% bosqichlarni qamrab oladi. Avanqard qabllashtirish sohasida, bu yilgi daromad taxminan 90% o'sadi deb kutilmoqda.