CoreWeave (CRWV.US) daromad prognozini oshirib, kamida 4 milliard dollar mablag‘ yig‘moqchi: AI hisoblash quvvati yetkazib beruvchisi “axlat darajasi → investitsiya darajasi” kredit sakrashini boshladi

Jitong Finance APP xabariga ko‘ra, sun’iy intellekt hisoblash quvvatini ta’minlovchi CoreWeave (CRWV.US) kompaniyasi yillik savdo prognozini oshirganidan va investorlarning og‘ir qarzli biznes modeli borasidagi xavotirlarini yumshatganidan so‘ng, kamida 4 milliard dollar miqdorida investitsiya darajasidagi kredit jalb qilishni rejalashtirmoqda.

Mazkur masala bilan tanish bo‘lgan manbalarning aytishicha, Morgan Stanley va Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) mazkur ehtimoliy moliyalashtirishni boshqarib, kredit bosqichma-bosqich investorlar sindikatiga taqsimlanadi. Bitim eng tez fursatda kelasi haftada bozorga chiqarilishi mumkin, biroq loyiha hali rasman tasdiqlanmagan va o‘zgarishi mumkin. Ishonchli manbalar, rasmiy ravishda ommaga ma’lumot berishga ruxsati bo‘lmagani sababli, anonim qolishni so‘radi. CoreWeave va Morgan Stanley vakillari izoh berishdan bosh tortishdi, MUFG esa so‘rovga javob bermadi.

“Junk” darajadagi kompaniya qanday qilib “investitsiya darajasida” qarz olmoqda?

Baholanishi hanuzgacha junk (past baholangan) darajada bo‘lgan ushbu kompaniyaning ma’lumot markazlarini kengaytirish loyihalari ilgari yuqori daromadli obligatsiyalar bozoriga tayanib moliyalashtirilgan edi. Biroq, ular kreditlash xarajatlarini pasaytirishga erishishdi, sababi – chiplar va mos keluvchi shartnomalar qarz uchun garov sifatida taqdim etildi, va aynan shu tuzilma yangi moliyalashtirishda ham saqlab qolinishi kutilmoqda.

Buning mantig‘i murakkab emas: CoreWeave Meta Platforms kabi kompaniyalarga hisoblash quvvati taqdim qiladi, ushbu yirik mijozlar bilan uzoq muddatli shartnomalar esa kreditorlarga aniq kesh-flow manbasini ta’minlaydi. Joriy yilning mart oyida kompaniya Meta bilan tuzilgan mijozlik shartnomasi asosida, 8,5 milliard dollarlik investitsiya darajasida kreditga erishgan edi. Ushbu kredit ikki qismga bo‘lingan: o‘zgaruvchan foizli qismining spredi SOFR (ta’minlangan tunu-kunlik moliyalashtirish stavkasi) ustiga 2,25 foiz punktiga teng, belgilangan foizli qism kreditlash xarajati esa taxminan 5,9% bo‘lgan.

Natija yo‘riqnomasi kutilganidan yuqori, aksiyalar ham, obligatsiyalar ham ko‘tarildi

Seshanba kuni CoreWeave joriy yilda daromadi 13 milliarddan 13,3 milliard dollargacha yetishini prognoz qildi; bu nafaqat kompaniya avval bergan ko‘rsatmalardan, balki Wall Streetning o‘rtacha kutgan 12,9 milliard dollaridan ancha yuqori. Kompaniya rahbarlari, qisqa muddat ichida yana investitsiya darajasidagi kredit olishadi, bu esa ular uchun kreditlarni yanada past stavkada jalb qilish imkonini beradi, deb hisoblashmoqda.

AI infratuzilmasiga katta hajmdagi investitsiyalar o‘zini oqlaydimi, deya bozordagi xavotirlar ortib borayotgani bir paytda – va CoreWeave aynan shu xavotirlar markazida turibdi – mazkur bitim investorlarning ushbu kompaniyaning qarzlariga qanchalik tayyorligini aniq ko‘rsatib beradi. Moliyaviy hisobot e’lon qilingach, chorshanba kuni kompaniya aksiyalari narxi keskin ko‘tarildi, obligatsiyalari ham narxi yuqoriladi.

Dastlabki muzokaralarga ko‘ra, yangi moliyalashtirish bo‘yicha emissiya daromadligi 7%–7,5% oralig‘ida bo‘lishi mumkin – kompaniya seshanba kuni tahlilchilar uchun o‘tkazgan moliyaviy hisobot bo‘yicha qo‘ng‘iroqda shu raqamni ma’lum qildi. Bu esa uning mavjud junk obligatsiyalarining daromadligidan deyarli ikki baravar arzon hisoblanadi.