Tayyor yoqilg‘i narxlari yuqoriligi va uy-joy xarajatlarining tezroq o‘sishi inflyatsiyani 2% maqsadiga qaytarishni yanada qiyinlashtirmoqda. Iqtisodchilar fikricha, Federal Reserve kuchliroq siyosiy choralarni ko‘rishi mumkin, biroq foiz stavkalarini oshirish darajasi yuqori bo‘lsa, siyosiy xatolik xavfi ham oshadi.
Muallif: Wu Yu, Golden Ten Data
AI savdosi davom etadimi yoki yo‘qligi hali ham bozor diqqat markazida bo‘lib turgan bir paytda, investorlar yana bir xavfdan ogoh bo‘lishlari kerak: Federal Reserve inflyatsiyani jilovlash uchun haddan tashqari qat'iy siyosat olib borsa, bu 2027 yilda AQSH fond bozoriga jiddiy tahdid tug‘dirishi mumkin.
Renaissance Macro Research kompaniyasining iqtisodiy tadqiqotlar bo‘limi rahbari Neil Dutta seshanba kuni MarketWatch'ga bergan intervyusida shunday dedi: hozirda mehnat bozori mustahkamlanmoqda, ishsizlik darajasi pasaymoqda, biroq inflyatsiya Federal Reserve belgilagan 2% maqsadidan tobora uzoqlashmoqda, bu esa siyosatni ortiqcha qat'iylashtirish xavfini oshiradi.
“Haqiqatan ham o‘ylaymanki, ortiqcha qat'iylik katta xavf tug‘diradi,” dedi Dutta.
Federal Reserve a'zosi Christopher Waller seshanba kuni Londonda nutq so‘zlab, foiz stavkalari yanada oshirilishi mumkinligiga ishora qildi. U ta'kidladi: agar shu kuni e'lon qilingan oktyabr oyining CPI ko‘rsatkichi oldingi ikki oy bilan bir xil bo‘lsa va asosiy CPI oylik 0,3% yoki undan yuqori bo‘lsa, Federal Reserve yanada qat'iy siyosiy harakatlarni ko‘rishi kerak va dekabr yig‘ilishida 50 baza punktiga foiz stavkasini oshirishni ko‘rib chiqishi lozim.
Keyinroq e'lon qilingan ma'lumotlar oktyabr oyida asosiy CPI oylik 0,3% bo‘lganini ko‘rsatdi. Ma'lumotlar chiqqach, AQSH davlat obligatsiyalari rentabelligi tez oshdi, 10 yillik rentabellik yana 5% ga yetdi.
Inflyatsion bosim qayta kuchaymoqda, foiz oshirish ko‘lami bozor kutganidan oshib ketishi mumkin
Dutta fikricha, Wallerning pozitsiyasini boshqa Federal Reserve a'zolari qo‘llaydimi yoki yo‘qligi hali noma'lum. Ammo so‘nggi iqtisodiy ko‘rsatkichlar hozirgi foiz stavkalari narxlarning oshishini samarali jilovlash uchun yetarli emasligini ko‘rsatmoqda.
Garchi AQSHdagi o‘rta muddatli saylovlardan buyon neft narxlari bir oz pasaygan bo‘lsa-da, dizel va boshqa tayyor yoqilg‘i narxlari hanuz yuqori. Shu bilan birga, uy-joy xarajatlari tezlashmoqda va bu inflyatsiyani tushirishni yanada qiyinlashtirmoqda.
Dutta ta'kidladi: seshanba kungi oktyabr oyidagi inflyatsion ko‘rsatkichlar ijaraga olingan uy-joy xarajatlari qayta tez o‘sayotganini ko‘rsatmoqda. Uy-joy narxlari oshishi sekinlashmasa, Federal Reserve jami inflyatsiyani 2% maqsadiga qaytarishi juda qiyin bo‘ladi.
U seshanba kuni mijozlariga yuborgan hisobotida bunday dedi: “Qisqacha aytganda, Federal Reserve inflyatsiya borasida hali ham haddan tashqari optimistik, bozor esa inflyatsiya maqsadiga erishish uchun zarur bo‘lgan qat'iylik darajasini yetarli baholamayapti.”
AQSH obligatsiyalar rentabelligi sakradi, bozor foiz stavkalarini oshirish ssenariysini qayta baholamoqda
Obligatsiyalar bozori yanada qat'iy pul-kredit siyosati kutilayotganini aks ettira boshladi. Dow Jones Market Data ma'lumotlariga ko‘ra, seshanba kuni Federal Reserve foiz stavkasi prognozlariga eng sezgir bo‘lgan ikki yillik AQSH obligatsiyalarining rentabelligi 19 baza punktiga ko‘tarilib, 4,75% ga yetdi. Bu Donald Trump tomonidan 2025 yil aprelida boj siyosati e'lon qilinib, global bozorlarga ta'sir ko‘rsatganidan beri eng katta kunlik o‘sishdir.
Ikki yillik AQSH obligatsiyasi rentabelligi bilan Federal Reserve siyosiy foiz stavkasi o‘rtasidagi farq kengaymoqda. Bu esa obligatsiya investorlarining Federal Reserve'ga: kelajakda yanada ko‘proq foiz oshirilishi kutilmoqda, degan signalidir.
Ayni vaqtda, investorlar Federal Reserve yaqin oylar ichida jami 50 baza punktiga foiz stavkasini oshiradi, deb taxmin qilishmoqda, bu Federal Reserve yuqori rahbarlari sentabrda e'lon qilgan so‘nggi prognoz bilan mos keladi. Bu shuni anglatadiki, 2025 yildagi Federal Reserve tomonidan amalga oshirilgan 75 baza punktili “sug‘urta tarzidagi foiz pasaytirilishi” to‘liq orqaga qaytariladi.
Biroq Dutta ta'kidlaydi: ilgari amalga oshirilgan foiz pasaytirilishini to‘liq bekor qilishning o‘zi yetarli bo‘lmasligi mumkin. U hisobotida shunday yozadi: “Hozirgi kunda o‘tgan yildagi sug‘urta tarzidagi foiz pasaytirilishini bekor qilish - minimal talab xolos.”
