Yevro short pozitsiyalari oshmoqda, pasayish uchun asoslar tobora yetarli emas ko'rinmoqda

⑴ Yevro/dollar juftligi 2026-yilning eng past nuqtasi bo‘lgan 1.1105 darajaga tushib ketdi, bunga AQSh inflyatsiyasining kutilganidan yuqori ko‘rsatkichlari sabab bo‘ldi, bu esa Federal Reserve’ning xalqaro stavkalarni yanada oshirish ehtimolini kuchaytirdi va treyderlarni ushbu juftlikni sotishga undadi.⑵ Biroq, forward bozor va obligatsiyalar bozori dinamikasi, shuningdek, yevro hududi stavkalari o‘zgarishiga bo‘lgan taxminlar, treyderlar tomonidan hozirgi vaqtda tashkil etilgan juda kuchli short pozitsiyalarni qo‘llab-quvvatlashga yetmayotgandek ko‘rinmoqda.⑶ Spekulyantlar 2015-yildan beri eng katta yevro net short pozitsiyalarini yanada kengaytirdi, 3-noyabr holatiga ko‘ra, net short pozitsiya hajmi 22 milliard dollarni tashkil etdi, rekord darajadagi net short pozitsiya oxirgi marta 2015-yil yevro hududi qarzdorlik inqirozi davrida yuzaga kelgan va taxminan 30 milliard dollar bo‘lgan.⑷ Fyuchers bozori shuni ko‘rsatadiki, kelasi yilning iyuligacha AQSh stavkalari jami 74 bazaviy punktga oshishi mumkin, bozor bu davrda yevro hududidagi stavkalar jami 97 bazaviy punktga oshadi deb kutmoqda.⑸ Bir yillik yevro/dollar forward swap taxminan 184 punktga teng, bu yil boshidagi darajalarga yaqin, shu bilan birga AQSh va Germaniya 10 yillik davlat obligatsiyalari rentabelligi farqi 166 bazaviy punktni tashkil etadi, bu 10-oktabrdagi taxminan 184 punktdan past.⑹ Yaqinda neft narxlari keskin tushib ketdi, bu yevroga bosim qiladigan omilni yengillashtirdi, va Fransiya davlat obligatsiyalari bozori ham stabillashdi.⑺ Biroq, AQSh inflyatsiyasi kutilganidan yuqori va Federal Reserve’ning 50 bazaviy punktga stavkalarni oshirish ehtimoli ortgani sababli treyderlar katta miqdorda yevroni sotmoqda, Federal Reserve’ning bir qaror qabul qiluvchisi hawkish bayonot qilganidan so‘ng, ehtimol taxminan 10%ga yetdi.⑻ Inflyatsiya ma’lumotlari sababli yuzaga kelgan bozor reaksiyasi, ayniqsa neft narxlari pasayishi inflyatsiyani jilovlashi mumkin bo‘lgan vaziyatda, spekulyantlarni kurs 1.21 atrofidan pasayishni boshlaganidan beri eng past nuqtalarga yaqin short pozitsiyalarini yanada ko‘paytirishga undadi.⑼ AQSh va yevro hududi pul-kredit siyosati istiqbollari umumiy muvozanatli ko‘rinmoqda, va yevro hududi ko‘proq stavka oshirish imkoniyatiga egaligi sababli vaziyat hatto ozgina yevro foydasiga ham bo‘lishi mumkin, shu sababli hozirgi short pozitsiyalar hajmi tobora ortiqcha ko‘rinmoqda.⑽ Joriy yildagi eng katta o‘zgarish bozor pozitsiyalarida sodir bo‘ldi, treyderlarning pozitsiyalari yanvar oyida rekord darajadagi net long pozitsiyalardan noyabrda rekord darajadagi net short pozitsiyalarga o‘zgardi va 1.2084 dan 1.1105 gacha tushishning past nuqtalarida sotish amalga oshirildi, bu esa allaqachon yuqori bo‘lgan qayta teskari riskni yanada kuchaytirdi.