Wall Street-da “katta rotatsiya” jarayonida: AI savdosi kamaymoqda, texnologik aksiyalar “sevimlilikdan chiqdi”, kapital himoya sektorlarga ko‘chmoqda

Analitiklar ta'kidladilar, investorlardan xavfli texnologiya sektoridan himoya aksiyalarga o'tishni boshlashi bilan, bozor "ogohlantirish holatida" turibdi.

Texnologiya aksiyalari — so'nggi yillarda fond bozorining o'sishiga turtki bo'lgan asosiy kuch — 2026-yilda ancha o'zgaruvchanlik ko'rsatdi. Sun'iy intellekt (AI) haqidagi xavotirlar, ayniqsa, kapital sarf-xarajatlari, naqd pul oqimi, qarz va tsiklik moliyalashtirish bo'yicha bu yil bir necha marta bozorda notinchlik keltirib chiqardi.

O'tgan hafta, AQShda demokratlar o'rtacha muddatli saylovlarda Kongressda g'alaba qozonib, bu sektorga bosimni yanada oshirdi.

11-noyabrda savdo yakuniga kelib, Wall Streetdagi texnologiya aksiyalari ko'rinishidagi Nasdaq Composite indeksi yil boshidan buyon taxminan 7,9% o'sdi, biroq oktyabrda yillik o'sishning bir qismini yo'qotib, o'sha oyda 5,3% pasaydi. Bu indeks Nvidia (NVDA.US), Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US) va Apple (AAPL.US) kabi yirik texnologiya kompaniyalarini birlashtiradi, yaqin kunlarda biroz tiklandi, lekin noyabrda hali ham pasayishda, shu oyda hozirgacha 1,5% tushgan, o'tgan hafta esa bir oz pasayish bosqichiga kirgan.

Nasdaq so'nggi bir oyda katta pasayishni ko'rsatgan yagona texnologiya indeksi emas. Koreyaning Kospi indeksi yarimo'tkazgich sektoriga yuqori darajada bog'liq bo'lib, oktyabrda 16,2% tushdi, shu oyda esa hozirgacha 6%dan ortiq pasaydi.

MSCI Global Information Technology Index oktyabrda 7% tushdi, bu oyda esa hozirgacha yana taxminan 4% pasaydi. MSCI US Information Technology Index oktyabrdan buyon taxminan 11% tushib ketdi.

Shu bilan birga, himoya sektori aksiyalari umumiy ravishda o'sishni boshladi.

MSCI tomonidan qamrab olingan majburiy iste'mol tovarlari, sog'liqni saqlash va kommunal xizmatlar sektori indekslari — bu sektorlar fond bozorining o'zgaruvchan yoki noaniq davrida nisbatan barqaror aktivlar sifatida tanilgan — so'nggi bir oyda hammasi sezilarli o'sishni ko'rsatdi.

HSBC Emerging Markets and Global Equity Strategy bo'limi boshlig'i Alastair Pinder dushanba kuni bergan hisobotida, so'nggi paytdagi fond bozorining harakati "juda keskin, bizningcha haddan ortiq" deya izoh berdi.

AI sanoatining rivojlanishini muhokama qilarkan, u shunday dedi: "Bozor ko'proq amalga oshirilish xavfi va kapital sarf-xarajatlarini kechiktirish ehtimolini allaqachon inobatga oldi. AQSh yarimo'tkazgich sektori iyundan buyon baholarini 45%gacha tushirdi, hozir 12 oylik oldindan P/E koeffitsienti atigi 13,5 marta, yana qancha salbiy faktorlarni sindirish kerak?"

U qo'shimcha qildi, sektorning asosiy iqtisodiy ko'rsatkichlari hali ham barqaror.

"Himoya sektoriga mablag'lar oqimini ko'rinishidagi rotatsiya juda ekstrem chegaraga yetdi," deb ta'kidlab, "Walmart (WMT.US) oldindan P/E koeffitsienti 40 martani tashkil etib, tarixiy yuqori qiymatlarga yaqinlashdi; Nvidia esa atigi 13 marta, tarixiy eng past darajalariga yaqin."

AJ Bell investitsiya direktori Russ Mould investorlardan sektordan-sektorga mablag'larni qayta taqsimlashiga qaraganda, fond bozori "ogohlantirish holatida" deb hisoblaydi.

U dushanba kunidagi tadqiqot hisobotida shunday yozdi: "Bu sektorlar rotatsiyasi signallari juda muhim bo'lib, ulardan aksiyalar tanlashda foydalanish mumkin. Xalq orasida aytiladi: kuchli sektor ichidagi zaif aksiyalar ko'pincha zaif sektor ichidagi yaxshi aksiyalardan ustun bo'ladi."

AJ Bell'ning S&P Global 1200 indeksi ichidagi 11 asosiy sanoat sektori bo'yicha tahlili shuni ko'rsatadi: 2026-yil ikkinchi yarmidan bugungacha energetika sektori AQSh va Eron o'rtasidagi mojaro tufayli neft narxining ko'tarilishi bilan eng yaxshi natijaga erishdi; undan keyin sog'liqni saqlash va majburiy iste'mol sektori keladi.

Ma'lumotlarga ko'ra, informatsion texnologiyalar sektori yilning birinchi yarmida eng kuchli o'sishga ega bo'lgan, jami 28,4% o'sgan; ikkinchi yarmida esa 11%dan oshiq pasayishga yuz tutib, eng zaif sektorga aylangan.

Mould quyidagicha baholadi: "Informatsion texnologiya sektori jannatdan do'zaxga tushdi — eng yaxshi sektordan eng pastga aylangan."

"Energetika sektori juda mustahkam, majburiy iste'mol va sog'liqni saqlash sektorlari ham pasayishga barqaror; sanoat sektori esa ancha zaiflashdi. Bu o'zgarishlar, bozor ertangi iqtisodiy istiqbolli haqida xavotirlarining davom etayotganiga va investorlarning AI pufagi so'nayotganidan xavotirlashayotgani aks etadi."