Warner konsolidatsiya orqali natijalarni qayta shakllantirdi! Hollywoodning super giganti Skydance (SKYD.US) 3-chorakda asosiy streaming daromadi 21%ga o‘sdi, yilning birinchi yarmida konsolidatsiyalangan daromad ikki baravar oshdi

UzSmart Moliya APP xabariga ko'ra, Gollivudning yirik giganti Skydance (SKYD.US) so'nggi moliyaviy hisobotini e'lon qilgach, savdo sessiyasi tugagach narxlar sustlashuv tamoyilini ko'rsatdi va bir mahalda 4% dan ortiq pasaydi, bozordagi ishtirokchilar Warner birlashmasi bilan bog'liq o'sish sur'atining amalga oshishini qaytadan baholayotganga o'xshaydi. Skydance aksiyalari dushanba kuni AQSh fond bozorining oddiy savdosida 8.61% ga oshdi va 8.70 dollar narxda yopildi, moliyaviy hisobot chiqgandan so'ng sessiyadan keyingi savdoda esa 2% dan ko'proq tushdi. Hisobotda aytilishicha, Skydance tasarrufidagi Paramount striming servisidagi narx oshirish va reklama orqali monetizatsiya natija bermoqda, kompaniya Warner integratsiyasidan xarajatlarni qisqartirish yo'nalishini aniq belgilagan, biroq Warner repertuari kutilgandek chiqarilmadi, bu esa to'rtinchi chorak foydasini ilgari kutilganidan maksimal 200 million dollarga kamaytirishi mumkin; birlashgan kompaniyaning to'liq yillik prognozi esa faqat to'rtinchi chorak hisobotida taqdim etiladi. Bu ma'lumotlar o'sish sur'atining qisqarishiga asosiy fundamental izoh bo'lib xizmat qildi.

Avvalroq, oktyabr boshida Paramount Sky kompaniyasi Warner Bros Discovery (WBD) kompaniyasini 110 milliard dollarga sotib olgan edi, birlashgandan so'ng yangi kompaniyaga rasmiy ravishda "Skydance" nomi berildi, bu yangi Gollivud giganti paydo bo'lganidan dalolat beradi.

Uchinchi chorak moliyaviy hisoboti 30-sentyabrgacha bo'lgan asl Paramount Skydance faoliyatini qamrab oladi. Warner Bros Discovery (WBD) 6-oktabrda qabul qilinib, to'rtinchi chorakdan birgalikda hisobotga kiritiladi. Kompaniyaning taqqoslanadigan mezoniga ko'ra, uchinchi chorakdagi daromad 7.025 milliard dollarni tashkil etdi, bu o'tgan yilga nisbatan 5% ko'p, ammo konsensus prognozi bo'lgan 7.070 milliard dollardan taxminan 45 million dollarga kam. Tuzatilgan EBITDA 1 milliard dollar, 0.3% o'sish, foyda marjasi 14.2%. Operatsion foyda 368 million dollar, ota kompaniya ulushiga to'g'ri keladigan sof foyda 73 million dollar, suyultirilgan aksiyalarga to'g'ri keladigan daromad har bir aksiya uchun 0.06 dollar. Kompaniyaning tuzatilgan har bir aksiya uchun daromadi 0.45 dollarni tashkil etdi, bu FactSet bo'yicha bozordagi konsensus prognozi 0.13 dollardan 0.32 dollarga yuqori, shuningdek Zacks prognozi 0.18 dollardan 0.27 dollarga ko'proqdir.

Naqd pul oqimi statistikasi bo'yicha, Skydance kompaniyasining faoliyatdan tushgan pul oqimi 123 million dollarni, erkin pul oqimi esa atigi 31 million dollarni tashkil etdi, bu ko'rsatkichga 174 million dollar qayta tashkil etish, bitim va transformatsiya chiqimlari kiritilgan. Rahbariyatning baholashicha, asl Paramount faoliyati 2026 yilgi foyda prognozi yuqori chegarasiga - ya'ni 3.9 milliard dollar tuzatilgan EBITDA ga erishishi kutilmoqda.

Hisobot natijalari Skydance kompaniyasida eng tez o'sayotgan soha kontent ishlab chiqarish va litsenziyalash bo'lib, eng sezilarli monetizatsiya yaxshilanishi esa striming sohasiga to'g'ri kelmoqda. Prokat biznesi daromadi qariyb 1.496 milliard dollar, 23% o'sish, asosan kontent litsenziyalash va uchinchi tomon ishlab chiqarishdan manfaat ko'rgani uchun; tuzatilgan EBITDA 129 million dollar. To'g'ridan-to'g'ri iste'molchiga (DTC) xizmat daromadi qariyb 2.5 milliard dollar, 11% o'sish, tuzatilgan EBITDA 225 million dollar.

Skydance kompaniyasi tasarrufidagi Paramount+ daromadi 21% ga oshib 2.134 milliard dollarga yetdi, obunachilar soni 6% ga oshib 82.2 millionga yetdi, har bir foydalanuvchidan o'rtacha daromad (ARPU) esa taxminan 14% ga o'sdi, bu avvalgi narx oshirish va reklama o'sishini aks ettiradi. An'anaviy televidenie daromadi qariyb 3.024 milliard dollar, 7% kamaygan, reklamadan va distribyutordan olinadigan obuna daromadi mos ravishda 8% va 5% ga kamaygan, biroq xarajat qisqartirish orqali 1.028 milliard dollar tuzatilgan EBITDA va 34% foyda marjasiga erishildi. Striming va prokat daromadni oshiradi, an'anaviy televidenie esa eng ko'p segment foydasini beradi, bu transformatsiya sur'atini baholashda asosiy omil.

Paramount+ Skydance kompaniyasining asosiy striming platformasi hisoblanadi. Skydance uchinchi chorak hisobotda DTC tarkibida nafaqat Paramount+, balki bepul reklama asosidagi Pluto TV striming platformasi va Showtime bilan bog'liq pullik kabel telekanallari ham bor. Shuning uchun, 11% butun DTC bo'limining daromad o'sishi, 21% esa faqat Paramount+ platformasining daromad o'sishidir.

Ikki ulkan prokat fabrikasi birlashdi, IP kutubxonasi tarqatish qiymatini oshira boshladi

Birlashgan Skydance kompaniyasining uch asosiy biznes yo'nalishi mavjud: Prokat ishlari kinoteatrlar, kontent ishlab chiqarish va litsenziyalash orqali daromad oladi, DTC HBO Max, Paramount+ va Pluto TV orqali obuna va reklama daromadi oladi, televidenie CBS, CNN va sport kanallari orqali reklama va distribyutor daromadiga tayanadi.

Warner xaridi natijasida Skydance IP kutubxonasini sezilarli darajada boyitdi. Paramount allaqachon Mission Impossible, Star Trek kabi franshizalarga ega, Warner esa Harry Potter, Game of Thrones va DCning Batman, Superman IP larini olib keldi. Birlashgandan so'ng kinokutubxonasida 15 mingdan ortiq film, ikki Gollivud prokat fabrikasi va o'z striming kanallari mavjud, Skydance kontent kengligi, uzluksiz film yetkazib berish va ko'plab kanallarda monetizatsiya qilish borasida endi Disney kabi raqiblar bilan raqobat qilishga kuchliroq imkoniyatga ega.

So'nggi moliyaviy hisobotga ko'ra, Warner tomonidan olib kelingan daromad hajmini miqdoriy ifodalash mumkin bo'ldi. SEC prognozli moliyaviy hujjatlariga muvofiq, taxminiy bitim to'liq tugagan deb hisoblangan ko'rsatkichga ko'ra, 2026 yil birinchi yarmida daromad asl Paramount ko'rsatkichi bo'lgan 14.26 milliard dollardan birlashganidan so'ng 31.648 milliard dollarga to'liq kengaygan, bu avvalgisidan taxminan 2.22 barobar ko'pdir. Uchinchi chorak birlashgan ko'rsatkichda DTC daromadi 15% ga o'sdi, Paramount+, HBO va HBO Max yig'indisi birga 203 million ulkan obunachiga ega, jumladan bir foydalanuvchining bir necha martalik obunalari ham hisoblangan.

Skydance kompaniyasi 2027 yil boshida HBO Max va Paramount+ birgalikdagi paketini taqdim etishni rejalashtirmoqda. Ko'proq kontent taklif qilish natijasida foydalanuvchilar birgina mashhur serial yakunlanganda obunani bekor qilish ehtimoli kamayadi, reklama uchun ko'proq imkoniyat va ko'ndalang savdo imkoniyati oshadi. Bu paket obunachi boshiga tushadigan daromadni ko'tara oladimi va kirim kamayishini pasaytiradimi — kontent hajmi qancha foyda keltirishini aniqlovchi muhim omil bo'ladi.

6 milliard dollarlik sinergiya foydani nishonga oladi, 87 milliard dollarlik qarz pul oqimini sinovdan o'tkazadi

Skydance kompaniyasining rahbariyati Warner birlashmasi uch yil ichida kamida 6 milliard dollarlik yillik sinergiya effektini beradi, deb kutmoqda, birinchi yilda taxminan 30%, ikkinchi yil oxirigacha esa 70% ga yaqini amalga oshadi, asosan bosh ofis va ko'chmas mulk, texnologiya va marketing xarajatlarini integratsiyalashdan. Bitim yakunlangach va moliyalashtirishdan so'ng kompaniyaning jami qarzi taxminan 87 milliard dollar, pul mablag'lari esa taxminan 10 milliard dollar bo'ladi.

Kompaniya rahbariyati butun transformatsiya davomida bir martalik naqd pul chiqimi taxminan 4 milliard dollar bo'lishini kutmoqda, asosiy maqsad 2029 yil oxirigacha sof leverage ni 3 barobarga, 2030 yilda esa yillik erkin pul oqimini 10 milliard dollardan oshirishdir. Warner olib kelgan daromad o'sishi birinchi navbatda integratsiyadan so'ng hisobot raqamlarida namoyon bo'ladi, aksiyadorlar daromadi esa xarajat qisqartirish va striming daromadlarining ortishidan foiz va integratsiya xarajatlarini chegirgandan so'ng, qancha pul qarzni to'lashga qolishiga bog'liq bo'ladi.

Hisobotdan avval Uoll-strit reytinglari allaqachon yaqqol farqlanmoqda. Citi kompaniyasiga "sotib olish" degan baho berib, maqsad narxini 10 dollar deb belgilagan, JPMorgan esa "ushlab turish" degan reyting bilan maqsad narxini 9 dollarga oshirgan, Bernstein "sotish" reytingini saqlab qolgan holda maqsad narxini 6 dollarga tushirgan. To'rtinchi chorakdagi hisobotda kuzatiladigan asosiy nuqtalar birlashgan kompaniya uchun birinchi 2027 yil prognozi, striming foyda marjasi va qarzdorlikni qisqartirish sur'ati bo'ladi, ular Warner birlashmasi aksiyadorlar daromadiga qanchalik ta'sir ko'rsatishini baholash uchun birinchi to'liq ma'lumot to'plamini taqdim etadi.