Morgan Stanley: Yalpi foyda marjasi tiklanish yo‘li aniqlangan, STMicroelectronics (STM.US) uchun “Ko‘paytirish” reytingini tasdiqladi

Smart Finance APP xabariga ko‘ra, Morgan Stanley hisobotida STMicroelectronics (STM.US) kompaniyasining uchinchi chorak natijalari umuman olganda kutilganidek chiqqanini ta'kidlagan, har bir aksiya uchun foyda (EPS) konsensusdan biroz past bo‘lsa-da, to‘rtinchi chorak prognozi kutilgan darajada bo‘lgan va bu vaqtincha bozor xavotirlarini bosgan. Vafodagi zavodlarni qayta tashkil etish orqali yuzaga kelayotgan tarkibiy yalpi foyda marjasi oshishi asta-sekin amalga oshar ekan, Morgan Stanley STMicroelectronics bo‘yicha “ko‘paytirish” (overweight) reytingini saqlab qoldi va maqsad narxni 65 yevro qilib belgiladi.

Hisobotda aytilishicha, avvalgi chorakdagi keskin foyda marjasi o‘zgarishidan so‘ng, ushbu moliyaviy hisobotda namoyish etilgan “barqarorlik” o‘zi ijobiy signal hisoblanadi. Uchinchi chorak sotuvlari va yalpi foyda marjasi (37,3%) deyarli kutilganidek bo‘ldi, to‘rtinchi chorak uchun esa sotuv prognozi 4,15 milliard dollar, yalpi foyda marjasi prognozi esa 39% bo‘lib, bu ham kutilgan natija (bu bilan marja prognozi bozor konsensusidan 86 baza punktiga yuqori). Uchinchi chorak EPS bozor konsensusidan 10% past bo‘lsa-da, bozordagi eng katta e’tibor qaratilgan to‘rtinchi chorak prognozi kutilgandek chiqdi va foyda marjasi haqidagi munozarani tarkibiy yaxshilanish yo‘nalishida ushlab turdi.

Morgan Stanley asosiy fikrlari quyidagicha:

Foyda marjasi yaxshilanish yo‘li o‘zgarmaydi, maqsadga 2028-yil o‘rtalarida erishilishi mumkin

Boshqaruv jamoasi 44%-46% yalpi foyda marjasi maqsadini takrorladi va ishlab chiqarish infratuzilmasini qayta tashkil etish rejasi 400 dan ortiq baza punktiga teng tarkibiy marja oshishiga olib kelishini ta’kidladi. Uchinchi chorakda yalpi marja hali ham taxminan 60 baza punktiga teng bo‘sh quvvat xarajatlari va 40 baza punktiga teng bir martalik o‘tkazish xarajatlarini o‘z ichiga olgan bo‘lsa-da, boshqaruv jamoasi ushbu xarajatlar 2027-yil ikkinchi yarmida deyarli yo‘qolishini kutmoqda. Morgan Stanley hisoblashicha, mijozlar an’anaviy mahsulotlardan yangi mahsulotlarga o‘tish uchun vaqt olishini inobatga olgan holda, bu maqsadga erishish ehtimoli 2027-yil oxiridan ko‘ra 2028-yil o‘rtalariga yaqinlashishi mumkin.

Ma’lumot markazlari va LEO biznesi o‘sishni boshqaradi, iste’mol elektronikasi esa hanuz sustlashmoqda

Turli yakuniy bozorlar natijalari farq qilmoqda: sun’iy intellekt ma’lumot markazlari (AI DC) yetakchilikni davom ettirmoqda, 2026-yilda tegishli daromad taxminan 1,3 milliard dollar, 2027-yilda esa ancha yuqori — 2 milliard dollardan oshishi kutilmoqda, asosan, silikondan tayyorlangan optik chiplar, elektronika IC, mikroprotsessorlar va quvvat ta’minoti yechimlari sabab. Past orbitali sun’iy yo‘ldosh (LEO) biznesining daromadi ishlab chiqarish quvvati cheklovlari tufayli 2027-yilda kamida 2026-yil darajasida yoki undan yuqori bo‘lishi mumkin; sanoat sektori esa eng aniq siklik elastiklikni ko‘rsatmoqda — to‘rtinchi chorak uchun prognoz yillik asosda 40%-50% o‘sishni ko‘rsatadi. Taqqoslaganda, Personal Electronics sektori sust bo‘lib qolmoqda; 2027-yilgacha ham o‘sish noaniq bo‘lib qoladi, bu, ehtimol, smartfonlar uchun DRAM kamomadi va yangi kontent hajmining yetarli bo‘lmasligi bilan bog‘liq.

2027-yil mavsumiy ko‘rsatkichlari o‘zgaradi, 2027/28-yillar uchun EPS prognozi yangilandi

Boshqaruv jamoasi, daromad tuzilmasi ma’lumot markazlari va past orbitali sun’iy yo‘ldosh xizmatlariga og‘uvchi bo‘lgani sababli, 2027-yil mavsumiyati tarixiy modeldan farq qilishini aytdi; 2027-yil yanvarida (to‘rtinchi chorak moliyaviy natijalari e’lon qilinganda) yanada batafsil prognoz beriladi. 2027-yil uchun umumiy sotuv hajmi prognozi qariyb 18 milliard dollar darajasida qolayotganiga qaramay, Morgan Stanley foyda marjasi yaxshilanishiga asoslanib, 2027 va 2028-yillar uchun har bir aksiya uchun daromad (EPS) prognozini mos ravishda 11% va 2% ga oshirib, mos ravishda 3,21 dollar va 4,10 dollar etib belgiladi.