AQSH fond bozorida investitsiya uslubi o‘zgarmoqda! Morgan Stanley tavsiya ro‘yxatini taqdim etdi: yuqori sifatli aksiyalar o‘smoqda va o‘rta davrli almashinuvi to‘liq boshlanmoqda

JPMorgan Stanley shuni ta'kidlaydiki, yuqori sifatli aksiyalar (QUAL) 52 haftalik yangi darajaga ko‘tarildi, shuningdek, foyda tuzatish kengligi bo‘yicha deyarli 10 foiz punkt farqi Amerika fond bozorining "tanlab o‘rtacha tsikl" og‘riqli almashinuviga to‘liq o‘tayotganini ko‘rsatadi.

JPMorgan Stanleyning umumiy sifat omili, teng og‘irlikdagi S&P 500 indeksi 14-avgustda eng yuqori nuqtaga chiqqanidan beri taxminan 6% ga o‘sdi, shu davrda o‘rtacha aksiyalar esa deyarli 4% ga pasaydi. Dushanba kuni chop etilgan hisobotida strateg Michael Wilson shunday yozdi: Sifatning barcha yo‘nalishlari bo‘yicha yetakchilik keng qamrovli bo‘lib, samaradorlik birinchi o‘rinda turadi — moliyalashtirish xarajatlari oshgani sari, investorlar foydasini, marjasini va pul oqimini saqlab qola oladigan kompaniyalarni yanada ehtiyotkorlik bilan tanlayapti.

Wilsonning fikricha, bozor past sifatli tsiklik aksiyalar yetakchiligidagi dastlabki tiklanishdan, foydaning uzoq muddatli barqarorligi muhim bo‘lgan o‘rta tsikl holatiga o‘tmoqda. Jackson Hole konferensiyasidan beri foiz stavkalari o‘sishida va yanada "qattiqqo‘l" siyosat yo‘nalishi bozor tomonidan inklyud qilingan, bu esa ko‘plab aksiyalarning bahosini pastlatib, S&P 500 indeksini o‘rtacha aksiyalarga qaraganda bardavomroq qilib qo‘ydi.

Foyda tuzatish holati sifat (quality) mantiqini kuchaytiradi. Yuqori sifatli va past sifatli aksiyalar orasidagi uch oylik o‘rtacha foyda tuzatish kengligi hozirda taxminan 10% ni tashkil etib, bu 2010 yildan beri ikkinchi eng yuqori ko‘rsatkichdir. Tarixdan ma’lumki, bu farq eng yuqori beshlikda bo‘lganda, yuqori sifatli aksiyalar keyingi 12 oy ichida past sifatli aksiyalardan o‘rtacha 8% ko‘p yuqori rentabellik ko‘rsatgan.

Diqqatga sazovor tomoni, investorlar ushbu ustunlik uchun ko‘proq to‘lashlari shart emas. Sifat omilining nisbiy qiymati hali ham 2010 yildan keyingi medianaga yaqin, forward P/E ko‘rsatkichi ham past sifatli aksiyalar bilan deyarli teng — taxminan 0,98 barobar. Bu, o‘rta tsikl rotatsiyasi davom etishiga tikkan investorlar uchun omil o‘sishini jozibador kirish nuqtasiga aylantiradi.

Investorlarni ushbu o‘zgarishga tayyorlash maqsadida, JPMorgan Stanley ushbu mantiqqa mos keladigan aksiyalarni saralab oldi. Quyidagi jadval: bozor qiymati bo‘yicha top 1,000 ta kompaniya, sifat reytingi eng yuqori to‘rt choraklikda, so‘nggi uch oyda kelgusi 12 oy uchun EPS tuzatishlari ijobiy bo‘lgan va JPMorgan Stanley tahlilchilari tomonidan "ko‘paytirish" bahosi berilgan kompaniyalarni ko‘rsatadi.