EUR: Yevropa markaziy banki stagflatsiya va bo’linish xavfi bilan duch kelmoqda – BNY

BNY’dan Bob Savage energiya bosimi oshgani sari Eurozona stagflyasiya xavflari ortib borayotganini ta’kidlamoqda, chunki bosh CPI yoqilg‘i tomonidan yuqoriga surilmoqda, asosiy ko‘rsatkich esa barqaror qolmoqda. U Yevropa Markaziy Banki (ECB) ehtiyotkor bo‘lib, ikkinchi davra ta’sirlarini kuzatishni davom ettiradi deb hisoblaydi va Eurozona hamda Birlashgan Qirollik (UK)da qisqa muddatli keskin foiz stavkalari oshirilishi ehtimoli notinch jarayonda qisqarishini kutmoqda.

Energiya shoki, CPI va ECB narxlari

"Xalqaro Energetika Agentligining Yevropa Ittifoqi moliya vazirlari uchun maxsus brifingi, ehtimol, avtotransportchilar va sanoat uchun qo‘shimcha milliy darajadagi yordam choralarini keltirib chiqaradi. Ta’minot yetishmovchiligi rivojlanayotgan mamlakatlardagidek o‘tkir emas va aksariyat ssenariylar bardoshlilikni ko‘rsatmoqda. Biroq, ayrim mahsulotlar mavjudki, ularda narxlar emas, balki ta’minot masalasi hal qiluvchi ahamiyat kasb etishi mumkin."

"Boshqa tomondan, agar aholi ham talabni qisqartirishga majbur bo‘lsa, asosiy inflyatsiya unchalik keskin ko‘tarilmasligi mumkin va bu iqtisodiy faoliyatni cheklash uchun foiz stavkalarini oshirish zaruriyatini yo‘qqa chiqaradi. Natijada, oldindagi haftadagi CPI ko‘rsatkichlari inflyatsiya dinamikasining qanday o‘zgarishini boshlang‘ich tahlil qilishda muhim bo‘ladi."

"So‘nggi ikki yilda Eurozona bo‘yicha asosiy inflyatsiya ko‘rsatkichi bosh ko‘rsatkichdan yuqoriroq bo‘lib kelmoqda. 2022–2023 yillardagi energiya shoki paytida bosh inflyatsiya yetakchi bo‘ldi, biroq bu asosiy narxlar ham o‘sishiga turtki berdi, chunki yakuniy sikl boshqacha edi: global talab tiklanayotgan va uy xo‘jaliklari kuchli ish haqi bo‘yicha muzokara kuchiga ega bo‘lgan, bu gal esa bu yuk mavjud bo‘lmasligi mumkin."

"Bundan tashqari, bozorlar ECB yaqin kelajakda ittifoq birligini saqlashda qiynalishi mumkinligini tan olishi kerak: Boshqaruv kengashi a’zosi Muller, markaziy bank “to‘liq ko‘rinadigan ikkinchi davra effektlarini” kutmasdan chora ko‘rishi mumkinligini ogohlantirdi – bizningcha, bu yetarli ma’lumot bo‘lmasdan juda jasoratli signal bo‘ldi."

"Inflyatsiya ma’lumotlaridan tashqari, yaqin muddatda siyosiy qarorlar uchun ish haqi ma’lumotlari ham muhim ahamiyat kasb etadi. Mojarodan avval inflyatsiya barqaror bo‘lgani sababli, joriy yildagi jamoaviy kelishuvlar natijasida ish haqlari sezilarli o‘sishi kutilmagan edi."

"Bizning nuqtai nazarimizga ko‘ra, UK va Eurozonada qisqa muddatli foiz stavkalari oshirilishining agresiv narxlari pasayadi, lekin bu jarayon doimo tebranuvchan bo‘lib qoladi."

(Ushbu maqola Sun’iy intellekt vositasida yaratilib, muharrir tomonidan ko‘rib chiqilgan.)