AQSH avgust PPI kutilmaganda keskin pasaydi, Federal Reserve 50 bazaviy punktga foiz stavkasini pasaytirishi mumkinmi?

AQSh Mehnat Statistikasi Byurosi (BLS) chorshanba kuni e’lon qilgan avgust oyidagi ishlab chiqaruvchi narxlari indeksi (PPI) hisobotiga ko‘ra, ulgurji inflyatsiya bosimi kamaymoqda, bu esa yaqin oylarda iste’molchi narxlarining keskin oshishi ehtimolini pasaytirdi.

AQShda avgust oyida PPI yillik ko‘rsatkichi 2.6%ni tashkil etdi, bu iyun oyidan beri eng past daraja bo‘lib, kutilgan 3.3%dan ancha past, oldingi ko‘rsatkich esa 3.3%dan 3.1%ga pasaytirildi; oylik ko‘rsatkich -0.1%ni tashkil etdi, bu so‘nggi to‘rt oy ichida birinchi marta pasayish bo‘lib, kutilgan 0.3%dan past, oldingi ko‘rsatkich esa 0.9%dan 0.7%ga pasaytirildi.

Dollar indeksi qisqa muddatda 26 punktga pasaydi va eng past darajasi 97.6ga yetdi. Spot gold qisqa muddatda 8 dollar oshdi, so‘ngra biroz pasaydi. AQShdan tashqari valyutalar keng ko‘lamda mustahkamlandi, EUR/USD qisqa muddatda 30 punktdan ortiq oshib, eng yuqori darajasi 1.1729ga yetdi. USD/JPY qisqa muddatda 40 punktga pasaydi, eng past darajasi 147.11ga yetdi. AQSh fond indekslari fyucherslari qisqa muddatda oshdi, S&P 500 indeks fyuchersi 0.44%ga ko‘tarildi.

Qisqa muddatli AQSh foiz stavkalari fyucherslari PPI ma’lumotlari e’lon qilingandan so‘ng oshdi, treyderlar Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirishiga bo‘lgan garovlarini kuchaytirdi. AQSh davlat obligatsiyalari umumiy ravishda tiklandi, AQSh 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 0.6 punktga pasayib, 4.068%ga yetdi. AQSh 2 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 1.1 punktga pasayib, 3.531%ga yetdi. AQSh 30 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi esa 0.5 punktga oshib, 4.722%ga yetdi.

Trampning bojxona siyosati korxonalar xarajatlarini oshirgan bo‘lsa-da, o‘tgan oyda korxonalar narxlarni keskin oshirishdan tiyildi. Bu safargi PPI pasayishi iyul oyidagi keskin o‘sishdan so‘ng yuz berdi, ko‘plab korxonalar iqtisodiy noaniqlik iste’molchilarning xarid qilish qarorlariga ta’sir ko‘rsatayotgan bir paytda narxlarni keskin oshirish mijozlarni yo‘qotishiga olib kelishidan xavotirda.

So‘nggi PPI ma’lumotlari Federal Reserve siyosati bo‘yicha bahs-munozaraga yana bir murakkablik qatlamini qo‘shdi. Investorlar Federal Reserve kelasi hafta foiz stavkalarini pasaytirishiga ishonch hosil qilgan, biroq pasayish miqdori hali ham savol ostida. Bozor odatda 25 punktga pasayishni kutmoqda, biroq zaif bandlik ma’lumotlari 50 punktga pasayish ehtimolini yana yuzaga chiqardi.

AQSh moliyaviy veb-sayti investinglive tahlilchisi Adam Button shunday dedi: ertaga iste’molchi narxlari indeksi (CPI) hisobotini e’lon qilinadi. PPI ma’lumotlari kuchli signal bo‘lib, CPI natijalari kutilganidan past bo‘lishi mumkinligini ko‘rsatadi. Agar CPI natijalari kutilganidan past chiqsa — ayniqsa, shunchalik katta farq bilan past chiqsa — unda Federal Reserve 50 punktga foiz stavkalarini pasaytirish ehtimoli yuqori bo‘ladi. U ayniqsa oziq-ovqat va energiyani hisobga olmaganda PPI oylik pasayishi so‘nggi 10 yildagi eng katta ko‘rsatkich ekanini ta’kidladi.

Korxonalar bojxona yukini iste’molchilarga qanchalik o‘tkazishi, bu yil foiz stavkalari dinamikasiga ta’sir qiluvchi asosiy omil bo‘ladi. Federal Reserve rasmiylari odatda import bojlari 2025 yilning qolgan qismida inflyatsiyani oshiradi deb taxmin qilmoqda, biroq ular bu bir martalik moslashuvmi yoki uzoq muddatli ta’sirmi, hali aniqlamagan.

Payshanba kuni e’lon qilinadigan CPI ma’lumotlari avgust oyida bojxona AQSh iste’molchilariga qanchalik ta’sir qilgani haqida ma’lumot beradi. Prognozchilarning fikricha, oziq-ovqat va energiyani hisobga olmaganda asosiy CPI oylik ko‘rsatkichi yana oshadi.

Iqtisodchilar uchun PPI hisobotining ahamiyati shundaki, uning ayrim tarkibiy qismlari Federal Reserve afzal ko‘radigan inflyatsiya ko‘rsatkichi — shaxsiy iste’mol xarajatlari narx indeksi (PCE)ni hisoblashda ishlatiladi va bu tegishli toifalar avgust oyida turlicha natijalarni ko‘rsatdi: portfel boshqaruvi xizmatlari va aviachiptalar narxi barqaror o‘sishda davom etdi, sog‘liqni saqlash xizmatlari esa nisbatan yumshoq bo‘ldi.