Nofarm oldidan: Uchta asosiy ssenariy orqali bitcoin bugungi kechadagi harakatini tahlil qilish

Bugun kechqurun, global moliyaviy bozorlarning diqqat markazida kelgusi bir necha oy taqdirini belgilab berishi mumkin bo‘lgan iqtisodiy ko‘rsatkich — AQShning Non-Farm Payrolls (NFP) hisobotiga qaratiladi. Bitcoin narxi muhim texnik darajada beqaror bo‘lib turgan, tarixiy tsikl ko‘rsatkichi esa “yuqori hudud”ga yaqinlashgan bir paytda, ushbu hisobot bozor ustida osilib turgan Damokl qilichiga o‘xshaydi. Uning natijalari yaxshi yoki yomon bo‘lishi, bozorni qulatadigan so‘nggi omil yoki yangi o‘sish bosqichini boshlaydigan uchqun bo‘lishi mumkin.

Bozorda murakkab, hatto biroz buzilgan kutish kayfiyati hukm surmoqda. Oddiy iqtisodiy mantiqda, kuchli bandlik ma’lumotlari iqtisodiy taraqqiyotdan dalolat beradi. Biroq, hozirgi markaziy bank likvidligi boshqarayotgan sharoitda, mantiq teskari tus oldi: sust hisobot iqtisodiy inqiroz xavfini bildiradi va bozor buni Federal Reserve foiz stavkalarini tezroq pasaytirishga majbur bo‘lishining aniq signali sifatida talqin qiladi. “Yomon yangilik — yaxshi yangilik” — bu sarmoyadorlar orasida xavfli aktivlarga umid bog‘laganlar uchun umumiy iboraga aylangan.

Bitcoin uchun esa, UTC+8 vaqti bilan 20:30 da boshlanadigan ushbu makroiqtisodiy voqea ahamiyati beqiyos. Bu nafaqat qisqa muddatli kapital oqimiga ta’sir qiladi, balki bir qator bearish nazariyalarni sinovdan o‘tkazuvchi lakmus qog‘oziga aylanishi mumkin. Tajribali treyder, Spectra Markets prezidenti Brent Donnelly ogohlantirganidek, bozor uzoq muddatli tuzatishga tomon siljishi mumkin. U hatto 94,000 dollar va 82,000 dollar kabi uzoq narxlarda buyurtmalarini joylashtirib, ehtimoliy “vahimali pasayish”ga tayyor turibdi.

Tsikl soati: Tarixiy ko‘rsatkich xavfli hududga ishora qilmoqda

Donnelly va boshqa bozor faxriylarining ehtiyotkorligini tushunish uchun, bir muddat qisqa muddatli tebranishlardan ko‘z uzib, Bitcoin makrotsiklini kengroq nuqtai nazardan ko‘rib chiqishimiz kerak. Kripto olamida qayta-qayta tasdiqlangan qonuniyatlardan biri — “halving tsikli”. Bitcoin har to‘rt yilda bir marta “halving” — ya’ni ishlab chiqarish hajmining kamayishi sodir bo‘ladi va bu deflyatsion hodisa tarixan har doim yangi bull marketni boshlab bergan.

Biroq, har qanday ziyofatning oxiri bor. Tarixiy ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, halvingdan bull market cho‘qqisigacha bo‘lgan vaqt oralig‘i asta-sekin uzaymoqda. Bitcoinsuisse tomonidan tayyorlangan chuqur tahlil hisobotida bu tendensiya ochiq ko‘rsatilgan:

• 2012-yil halvingdan so‘ng: Bull market cho‘qqisi taxminan 12 oydan keyin yuz berdi.
• 2016-yil halvingdan so‘ng: Bu jarayon 17,5 oygacha cho‘zildi.
• 2020-yil halvingdan so‘ng: Bozor cho‘qqiga chiqishi uchun 18,2 oy vaqt ketdi.

So‘nggi halving 2024-yil aprel oyida sodir bo‘ldi. Hisob-kitoblarga ko‘ra, hozir biz 17-oyda turibmiz. Demak, qaysi tarixiy tsiklga qarasak ham, Bitcoin an’anaviy “yuqori hudud”ga kirib bo‘lgan. Bu mistika emas, balki tarixiy naqshlarga asoslangan sovuqqon kuzatuvdir. Donnelly ilgari surgan asosiy mantiq — “raqamli aktivlar korporativ xazina aktivlari sifatida ommaviylashuvi pasaymoqda”, ustiga-ustak “Bitcoin halving tsiklining mavsumiy omillari bearish tomonga o‘tdi” — bu makrotsikl soatini chuqur tushunishga asoslangan. Tsiklik qonuniyatlar shuni ko‘rsatadiki, hamma quvonchga to‘lib turgan paytda, xavf asta-sekin to‘planmoqda.

Grafik ovozi: “Double Top” — xavotirli manzara

Agar makrotsikl uzoqdagi momaqaldiroq bo‘lsa, texnik grafiklar — bu ko‘z o‘ngimizdagi qora bulutlardir. Hozirgi Bitcoin narxi harakati ko‘plab texnik tahlilchilarni xavotirga solayotgan manzarani chizmoqda — bu darslikdagi “double top” shakli.

Buni oddiy qilib aytganda, bu “cho‘qqini zabt eta olmaslik” holatidir. Birinchi yuqorilashdan so‘ng narx pasaydi, so‘ngra bullar yana harakat qilib, oldingi cho‘qqiga yetishga urindi, ammo muvaffaqiyatsiz tugadi va deyarli bir xil balandlikdagi ikkinchi cho‘qqi hosil bo‘ldi. Bu odatda o‘sish impulsining so‘nishi va bozor kayfiyatining bullishdan bearishga o‘tish signali sifatida qaraladi.

Bu shaklning kaliti — “bo‘yin chizig‘i” (neckline) qo‘llab-quvvatlash darajasida. Hozirgi vaqtda, bozor tomonidan tan olingan neckline 112,000 dollar atrofida joylashgan. Bu narx xuddi to‘g‘on kabi, agar u samarali tarzda buzilsa, stop-loss buyurtmalarining zanjirli ishga tushishiga sabab bo‘lib, texnik jihatdan reversal shaklini tasdiqlaydi va chuqurroq pasayish bosqichini boshlaydi. Bu, materialda tilga olingan “111,982 dollar muhim qo‘llab-quvvatlash darajasidan pastga tushish” kuzatuvi bilan to‘liq mos keladi. Agar bu daraja ushlab turilmasa, u ilgari qo‘llab-quvvatlash bo‘lgan bo‘lsa, endi kuchli qarshilikka aylanadi.

Grafiklar yolg‘on gapirmaydi, ular bozorning bull va bear kuchlari kurashining natijasini sodiq qayd etadi. Hozir narx aynan shu hayot-mamot chizig‘i ustida to‘xtab turibdi va bugun kechqurungi NFP ma’lumotlari, ehtimol, to‘g‘onni ushlab turadimi yoki buzadimi, hal qiluvchi tashqi kuchga aylanadi.

Uchta ssenariy: NFP ma’lumotlari Bitcoin taqdirini qanday belgilaydi?

Turli natijalar qanday ta’sir ko‘rsatishini baholashdan oldin, avvalo bozorning hozirgi “yashirin kartasi”ni tushunishimiz kerak — Federal Reserve yaqin orada foiz stavkalarini pasaytirishni boshlashiga bo‘lgan kutishlar misli ko‘rilmagan darajada aniq. Ma’lumotlar e’lon qilinishidan oldin, CME “FedWatch” vositasi treyderlarning sentabr oyida 25 bazis punktga pasaytirish ehtimolini 99.3% deb baholaganini ko‘rsatdi, bu deyarli aniq. Polymarket prognoz bozorida bu ehtimol 87% bo‘lsa-da, bozor yo‘nalishi shubhasiz dovish.

Yana bir muhim jihat, Federal Reserve siyosatiga pul tikish uchun ishlatiladigan derivativ kontraktlar uzoq muddatli aniq yo‘l xaritasini chizib berdi: bozor kelasi yil oxirigacha Federal Reserve jami besh marta (har safar 25 bazis punkt) foiz stavkasini pasaytiradi va federal fond stavkasini hozirgi 4.25%-4.5% diapazonidan **3%** atrofida darajaga olib tushadi, deb kutmoqda. Bu shuni anglatadiki, bugungi NFP ma’lumotlari nafaqat sentabr yig‘ilishi uchun sinov, balki kengroq dovish kutishlarning birinchi muhim sinovi bo‘ladi.

Aynan shunday yuqori aniqlikdagi kutishlar fonida, har qanday ssenariydan chetga chiqish bozor tomonidan ikki barobar kuchaytiriladi.

Yakuniy o‘zgaruvchi: Iqtisodiy ma’lumotlar siyosiy kurash bilan to‘qnashganda

Biroq, bozor yuqoridagi ssenariy bo‘yicha aniq ishlaydi deb o‘ylash juda soddalik bo‘ladi. Bu yil, ilgari hech uchramagan o‘zgaruvchi ushbu murakkab o‘yinga tashlandi — ochiq siyosiy bosim.

Yaqinda, AQSh prezidenti Trump Federal Reserve a’zosi Lisa Cook’ni lavozimidan chetlatishga uringan voqea, markaziy bank mustaqilligi atrofida keskin kurashga aylandi. Bu esa Federal Reserve raisi Powell’ning ahvolini nihoyatda nozik qilib qo‘ydi. TwentyFour Asset Management kompaniyasi hamkori Felipe Villarroe bu borada aniq aytdi: ushbu ma’lumot “nafaqat qisqa muddatli foiz stavkalariga ta’sir qiladi, balki bozorning Federal Reserve qarorlarida siyosiy tarafkashlik bor-yo‘qligi haqidagi fikrini shakllantiradi.”

Bu esa Powell va uning hamkasblarini qiyin tanlov oldida qoldiradi: agar bugun kechqurungi ma’lumotlar juda yomon chiqsa (uchinchi ssenariy), Federal Reserve iqtisodiy barqarorlik vazifasini bajarish uchun kuchli dovish signalini berishimi kerak yoki ehtiyotkorlik bilan harakat qilib, “Oq uy bosimiga bo‘ysundi” degan taassurot qoldirmaslik uchun o‘zini tiyadimi? Aksincha, agar ma’lumotlar kuchli chiqsa, ular iqtisodiy barqarorlikni ochiq tan oladimi yoki kelajakda foiz stavkalarini pasaytirish uchun “siyosiy to‘g‘ri” uslubda xavf-xatarlarni ta’kidlaydimi?

Markaziy bank mustaqilligi atrofidagi ushbu kurash, sof iqtisodiy ma’lumotlar tahliliga qalin tuman soladi. Bu esa bozorning yakuniy reaksiyasi endi chiziqli bo‘lmasligini, investorlarning ishonchi esa ma’lumot va siyosiy omillar bilan ikki tomonlama sinovdan o‘tishini anglatadi.

Xulosa

Bugun kechqurun, Bitcoin tarixiy chorrahada turibdi. Makrotsikl soati tinimsiz ishlamoqda, texnik grafiklar esa yashirin xavf signallarini bermoqda, Vashingtonda e’lon qilinadigan bandlik hisobot esa bularning barchasiga katalizator bo‘lish arafasida.

Bozor ishtirokchilari, xoh Brent Donnelly kabi tayyor turgan institutsional treyderlar, xoh ko‘plab kichik investorlar bo‘lsin, barchasi hushyor. Bugungi ma’lumotlar pufakni yoradigan ignami, tsikl cho‘qqisiga yetganini tasdiqlaydigan dalilmi va Bitcoin’ni chuqurroq tuzatish maqsadlariga olib boradimi? Yoki kutilmaganda yangi kuch bag‘ishlab, 17 oydan beri davom etayotgan ziyofatga yakuniy marosimni olib keladimi?

Javob bir necha soatdan so‘ng ma’lum bo‘ladi. Ammo natijadan qat’i nazar, bugun kechqurungi voqea kripto bozor tarixiga muhrlanishi aniq.