2-qism: diapazon doirasidagi bozorlar, xedjlash va daromad uchun ko'p darajali opsionlar

1. Ko'p darajali opsion asoslari

Ko'p darajali opsion pozitsiyasi bir vaqtda qo'llaniladigan ikki yoki undan ortiq opsion shartnomasidan tuziladi. Shartnomalar opsion turi, strayk narxi yoki amal qilish muddati bo'yicha farq qilishi mumkin. Uzoq va qisqa opsionlarni birlashtirish orqali investorlar pozitsiya ochish xarajatini kamaytirishi, xavfni cheklashi yoki muayyan bozor prognoziga mos daromad profilini yaratishi mumkin.

Keng tarqalgan ko'p darajali opsion va kombinatsiyalangan strategiyalar qoplangan strategiyalar, vertikal spredlar, straddllar, strangllar va kollarlarni o'z ichiga oladi. Ushbu maqolada ularning asosiy tuzilishi, foydalanish holatlari hamda xavf va daromad xususiyatlari ko'rib chiqiladi.

Bitget ko'p darajali opsion strategiyalariga qisqacha nazar

Qoplangan strategiyalar

Qoplangan strategiyalarning asosiy turlari qoplangan koll opsioni va qoplangan put opsionidir.

• Qoplangan koll opsioni: aksiyani ushlab turish va unga qarshi koll opsionini sotish.

• Qoplangan put opsioni: aksiya bo'yicha qisqa pozitsiya ochish va unga qarshi put opsionini sotib, pozitsiya daromadini oshirish uchun premium olish.

Masalan, investor narxi $100 bo'lgan 100 ta aksiyani ushlab turibdi va strayk narxi $110 bo'lgan bitta koll opsionini sotadi. Agar amal qilish muddati tugaganda aksiya narxi $110 yoki undan past bo'lsa, opsion qiymatsiz tugashi mumkin va investor aksiyalarni ham, premiumnini ham saqlab qoladi. Agar narx $110dan oshsa, investor aksiyalarni strayk narxida sotishi kerak bo'lishi mumkin.

Bu strategiyalar allaqachon aksiyalarni ushlab turgan yoki ular bo'yicha qisqa pozitsiyada bo'lgan va yaqin muddatda bir yo'nalishdagi katta o'zgarishni kutmayotgan investorlarga mos keladi. Asosiy murosa — narx oshishidan olinadigan daromadning bir qismini cheklashdir. Aksiya pozitsiyasining o'ziga xos narx xavfi saqlanib qoladi.

Vertikal spredlar

Vertikal spred bir xil bazaviy aktiv, amal qilish muddati va opsion turiga ega, ammo strayk narxlari turlicha bo'lgan opsionlarni sotib olish va sotishni o'z ichiga oladi. Bir darajani sotib olish va boshqasini sotish to'lanadigan sof premiumnini kamaytiradi hamda maksimal foyda va maksimal zararni oldindan belgilaydi.

Keng tarqalgan turlari:

• Buqa koll spredi: strayk narxi pastroq koll opsionini sotib olish va strayk narxi yuqoriroq koll opsionini sotish. O'rtacha ijobiy prognozga mos keladi.

• Ayiq koll spredi: strayk narxi pastroq koll opsionini sotish va strayk narxi yuqoriroq koll opsionini sotib olish. O'rtacha salbiy yoki diapazon doirasidagi bozor prognoziga mos keladi.

• Buqa put spredi: strayk narxi yuqoriroq put opsionini sotish va strayk narxi pastroq put opsionini sotib olish. O'rtacha ijobiy prognozga mos keladi.

• Ayiq put spredi: strayk narxi yuqoriroq put opsionini sotib olish va strayk narxi pastroq put opsionini sotish. O'rtacha salbiy prognozga mos keladi.

Masalan, strayki 100 bo'lgan koll opsionini sotib olish va strayki 110 bo'lgan koll opsionini sotish qisqa koll opsioni uchun olingan premium hisobiga xarid xarajatining bir qismini qoplaydi. Biroq aksiya narxi $110dan oshgach, narxning keyingi o'sishidan olinadigan daromad cheklanadi.

Kollarlar

Kollarlarning asosiy turlari uzoq kollar va qisqa kollardir.

• Uzoq kollar: uzoq aksiya pozitsiyasi + uzoq put opsioni + qisqa koll opsioni; aksiya egaligidagi narx pasayishi xavfini cheklash uchun ishlatiladi.

• Qisqa kollar: qisqa aksiya pozitsiyasi + qisqa put opsioni + uzoq koll opsioni; aksiya bo'yicha qisqa pozitsiyadagi narx oshishi xavfini cheklash uchun ishlatiladi.

Masalan, investor narxi $100 bo'lgan aksiyani ushlab turadi, strayki 90 bo'lgan put opsionini sotib oladi va strayki 110 bo'lgan koll opsionini sotadi. Put opsioni narx pasayishidan himoya qiladi, koll opsioni uchun olingan premium esa ushbu himoya xarajatining bir qismini qoplaydi.

Bu strategiyalar keskin narx o'zgarishi xavfini nazorat qilgan holda mavjud aksiya pozitsiyasini saqlab qolishni istaydigan investorlarga mos keladi. Uzoq kollar narx pasayishi xavfini cheklaydi, ammo narx oshishidan olinadigan daromadning bir qismini ham cheklaydi. Qisqa kollar buning aksini qiladi: u aksiya bo'yicha qisqa pozitsiyaga qarshi keskin o'sish xavfini cheklaydi.

Straddllar

Straddllarning turlari uzoq straddl va qisqa straddldir.

• Uzoq straddl: strayk narxi va amal qilish muddati bir xil bo'lgan koll opsioni hamda put opsionini sotib olish. Yo'nalishi noma'lum bo'lgan katta narx o'zgarishi kutilganda mos keladi. Masalan, aksiya narxi $100 bo'lsa, strayki 100 bo'lgan koll opsioni va strayki 100 bo'lgan put opsionini sotib olish narx istalgan yo'nalishda yetarlicha uzoqqa siljisa, foyda keltirishi mumkin.

• Qisqa straddl: strayk narxi va amal qilish muddati bir xil bo'lgan koll opsioni hamda put opsionini sotish. Narx diapazon doirasida qolishi kutilganda ko'proq mos keladi, ammo zarar xavfi ancha yuqori.

Strangllar

Strangllarning turlari uzoq strangl va qisqa strangldir. Ular straddllarga o'xshaydi, ammo koll opsioni va put opsionining strayklari turlicha bo'ladi, bunda koll opsionining strayki odatda put opsioninikidan yuqori bo'ladi.

• Uzoq strangl: strayk narxi yuqoriroq koll opsioni va strayk narxi pastroq put opsionini sotib olish. Yo'nalishi noma'lum bo'lgan katta narx o'zgarishi kutilganda mos keladi.

• Qisqa strangl: strayk narxi yuqoriroq koll opsioni va strayk narxi pastroq put opsionini sotish. Narx muayyan diapazonda qolishi kutilganda ko'proq mos keladi, ammo favqulodda o'zgarishlar xavfi yuqoriroq.

Masalan, aksiya narxi $100 bo'lsa, strayki 105 bo'lgan koll opsioni va strayki 95 bo'lgan put opsionini sotib olishingiz mumkin. Har ikkala opsion ham odatda pulsiz bo'lgani sababli, uzoq stranglni ochish uzoq straddlga qaraganda kamroq xarajat talab qiladi, ammo foydali bo'lishi uchun narxning kattaroq o'zgarishi zarur.

2. Marjani taqqoslash: AQSh aksiyalariga an'anaviy opsionlar va Bitget opsionlari

3. Ko'p darajali opsion strategiyalarining amaliy qo'llanilishi

IV darajasi yuqori bo'lgan mega-kapitalizatsiyali texnologiya va AI yetakchilari (moliyaviy natijalar mavsumi va voqealarga asoslangan savdo)

Texnologiya gigantlari (Magnificent 7) va AI bilan bog'liq aksiyalar opsionlarining nazarda tutilgan volatilligi (IV) moliyaviy natijalar e'lon qilinadigan davrda va texnologiya konferensiyalari oldidan nihoyatda yuqori bo'ladi. Bitta opsionni to'g'ridan-to'g'ri sotib olish sizni IV keskin pasayishidan kelib chiqadigan zararlarga juda ta'sirchan qiladi, shu sababli ko'p darajali opsion tuzilmasi ishonchliroq tanlov hisoblanadi.

Kuzatish kerak bo'lgan aksiyalar: NVDA (NVIDIA), TSLA (Tesla), AMD, AAPL (Apple), AMZN (Amazon)

Mos strategiyalar:

1. Buqa koll spredi

Moliyaviy natijalar bo'yicha ijobiy prognozga ega va aksiya narxi o'rtacha darajada oshishini kutayotgan investorlarga mos keladi. Bu strategiyada strayk narxi pastroq koll opsioni sotib olinib, strayk narxi yuqoriroq koll opsioni sotiladi, bu esa pozitsiyani ochish xarajatini kamaytiradi.

Masalan, aksiya narxi $100 bo'lsa, strayki 100 bo'lgan koll opsionini $7ga sotib olasiz va strayki 110 bo'lgan koll opsionini $3ga sotasiz, natijada har bir aksiya uchun sof xarajat $4ni tashkil qiladi. Agar amal qilish muddati tugaganda aksiya narxi $110 yoki undan yuqori bo'lsa, maksimal foyda $6ni tashkil qiladi. Agar narx $100 yoki undan pastga tushsa, maksimal zarar $4ni tashkil qiladi. Zarar ko'rmaslik nuqtasi $104ni tashkil qiladi. Bu tuzilma opsionni sotib olish xarajatini kamaytiradi, ammo narx oshishidan olinadigan daromadni cheklaydi.

2. Uzoq straddl

Moliyaviy natijalar keskin narx o'zgarishiga sabab bo'lishi kutilgan, ammo uning yo'nalishini aniq bilib bo'lmaydigan vaziyatlarga mos keladi. Strayk narxi va amal qilish muddati bir xil bo'lgan koll opsioni hamda put opsionini bir vaqtda sotib oling.

Masalan, aksiya narxi $100 bo'lsa, strayki 100 bo'lgan koll opsioni va strayki 100 bo'lgan put opsionini jami $11 premium evaziga sotib olasiz. Amal qilish muddati tugagandagi zarar ko'rmaslik nuqtalari $89 va $111ni tashkil qiladi. Agar aksiya narxi $120gacha ko'tarilsa yoki $80gacha tushsa, har ikki holatda ham har bir aksiya uchun $9 foyda olasiz.

Moliyaviy natijalar e'lon qilinishidan oldingi yuqori IV pozitsiyani ochish xarajatini oshirishini, natijalar e'lon qilinganidan keyingi IVning keskin pasayishi esa opsionlar qiymatini kamaytirishi mumkinligini hisobga oling. Haqiqiy narx o'zgarishi to'langan premiumnini qoplash uchun yetarlicha katta bo'lishi kerak.

3. Uzoq kollar

NVDA yoki AAPL aksiyalarini uzoq muddat ushlab turadigan va moliyaviy natijalar mavsumidagi pasayishdan himoyalanishni istaydigan investorlarga mos keladi. Put opsionini sotib olish narx pasayishidan himoya qiladi, koll opsionini sotishdan olingan premium esa ushbu himoya xarajatining bir qismini qoplaydi.

Masalan, narxi $100 bo'lgan aksiyalarni ushlab turasiz, strayki 90 bo'lgan put opsionini sotib olasiz va strayki 110 bo'lgan koll opsionini sotasiz. Agar aksiya narxi $90dan pastga tushsa, put opsioni aksiyalar bo'yicha keyingi zararlarni qoplashi mumkin. Agar narx $110dan oshsa, keyingi o'sishdan olinadigan daromad cheklanadi.

Bu strategiya mavjud aksiya pozitsiyasi uchun nisbatan aniq belgilangan narx himoyasi diapazonini yaratadi. Haqiqiy xarajat va yakuniy PnL ikki opsionning sof premiumiga bog'liq.